2017年1月份，行业指数弱于沪深300表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月，上证综指、深成指、沪深300分别上涨1.79%、-1.23%和2.35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万纺织服装板块整体下跌4.14%，其中纺织制造下跌4.58%，服装家纺下跌3.86%。纺织服装各子行业中，除家纺上涨3.28%外，其他板块均有不同程度的下跌；其中辅料业跌幅最大，下跌9.84%；女装次之，下跌8.15%。
        行业运行：2017年1月份，国内棉价保持震荡整理走势，外棉价格震荡回升，内外棉价差环比有所收窄。截至2017年1月31日，国内棉花3128B级指数报价15799元/吨，较月初回升1元/吨；月均价15783.16元/吨，环比下跌109.52元/吨。截至2017年1月31日，国际棉价Cotlook  A(FE)报价83.5美分/磅，较月初回升4.1美分/磅；月均价82.33美分/磅，环比上涨2.83美分/磅。1月份国内3128B级棉月均价高于国际棉价Cotlook  A(FE)折1%关税月均价1188.16元/吨，较上月下降783.52元/吨，价差环比有所收窄。2016年全年，纺织服装出口有所下滑，下滑幅度同比有所提高。据海关总署统计，2016年全年，我国纺织品服装出口2628.66亿美元，同比下降7.4%，降幅同比提高2.5个百分点；其中纺织品出口1050.47亿美元，同比下降4.1%，降幅同比提高1.8个百分点；服装出口1578.19亿美元，同比下降9.4%，降幅同比提高3个百分点；其中对美国、欧盟和日本出口纺织原料和制品金额分别同比下滑5.93%、7.85%和6.18%；对东盟国家，除菲律宾、缅甸实现较快增长外，其他国家均有不同程度的下滑。2016年全年，国内服装鞋帽零售增速同比仍有所减缓。
        2016年年报前瞻：纺织制造业：受益棉价回升、人民币贬值及转型业务拉动，预计2016年纺织制造业（33家样本公司）收入实现个位数增长，归母净利润实现两位数增长。预计华孚色纺净利润增速35%左右，百隆东方净利润增速60%左右，鲁泰A净利润增速在个位数。服装家纺业：受转型业务拉动影响，预计服装家纺业（41家样本公司）收入实现两位数增长；受费用率上升影响，预计归母净利润微幅下滑。子行业中，预计跨境电商、动漫服饰、休闲服饰业绩能够实现较快增长；男装仍有下滑；家纺收入微幅增长，净利润恐有下滑；户外、鞋业业绩持续下滑。上市公司中，预计跨境通、搜于特、美盛文化、森马服饰、凯撒文化、朗姿股份、鹿港文化等公司实现较快增长。
        投资策略：维持谨慎推荐评级。1月份，国内棉价保持震荡整理走势，外棉价格震荡回升，内外棉价差环比有所收窄；新棉上市和储备棉即将轮出，市场供给增加，预计短期国内棉价有下行压力；出口持续疲弱，行业基本面无惊喜。市场下跌企稳后，建议关注业绩持续向好、估值具有优势的个股，如跨境通、搜于特、森马服饰、美盛文化、凯撒文化、鹿港文化等。