2016  年软件业平稳发展，收入增速与2015  年基本持平：根据工信部数据，2016  年1-12  月我国软件业实现收入4.9  万亿元，同比增长14.9%，比2015  年的全年增速下降了0.8  个百分点，相比2016  年1-11  月，增速提高0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】16  年年初以来，软件业收入同比增速的降幅在收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断，软件行业收入增速已经触底，2017  年全年软件业收入同比增速将会缓慢上行，有望超过15%的年增速水平。
        2016  年行业上市公司整体业绩表现良好：截至目前，计算机行业172家上市公司中已有154  家公布了2016  年度业绩预告（包括在三季报中公布业绩预测的公司），占比89.5%。其中121  家公司预增，在已披露公司中占比78.6%，44  家公司预增超过50%，在已披露公司中占比28.6%；26  家公司预增30%-50%，在已披露公司中占比16.9%；51  家公司预增0%-30%，在已披露公司中占比33.1%；33  家公司预测业绩将同比下滑，在已披露公司中占比21.4%。根据披露情况可知，计算机行业的上市公司2016  年度业绩整体表现良好，计算机行业表现出一贯的的高增长特征。
        2017  年计算机行业将以弱势震荡为主，业绩增长确定性为王：2016  年全年申万计算机行业指数下跌30.33%，同期沪深300  指数下跌11.28%，申万计算机行业指数跑输沪深300  指数19.05  个百分点。随着行业指数的大幅下跌，计算机行业估值实现了大幅回调，目前，申万计算机行业市盈率（TTM  整体法，剔除负值）为45.18，低于2011  年以来的平均值，接近2013  年10  月的历史估值水平。同时，如前所述，2016  年计算机行业上市公司业绩整体表现良好，当前的估值水平已具备一定的安全边际。我们认为，计算机行业的估值水平已经逐渐步入合理区间，回调空间有限。我们认为，2017  年计算机行业行情将大概率表现为弱势震荡，我们维持行业“中性”评级。
        投资建议：我们认为2017  年以下三类主题将存在投资机会：（一）有业绩支撑、估值相对合理的白马价值个股；推荐华宇软件和广联达；（事）受益政策驱动，高增长前景明确的行业，我们推荐信息安全、健康中国主题；在个股方面我们推荐启明星晨，建议关注卫宁健康和万达信息；（三）代表计算机行业技术创新方向，具有广阔想象空间的主题，我们推荐人工智能、无人驾驶主题；个股上，推荐科大讯飞和四维图新。
        风险提示：监管环境继续趋严并超出预期；近年行业大规模并购后形成的商誉风险；信息安全及健康中国相关政策落地进度不达预期；语音识别及计算机视觉应用推广不达预期；无人驾驶技术发展进度不达预期。