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通信行业研究报告:平安证券-通信行业2016年年报业绩前瞻:板块业绩分化,细分市场精选标的-170215

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2017-02-15 11:41:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张冰
研报出处: 平安证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 410 KB 分享者: yua****om 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        板块业绩分化明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通信板块整体市盈率为47.3x,估值水平逐渐回落到合理区间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)光通信、增值服务和专网通信板块上市公司业绩预告增幅较为显著。通鼎互联、亨通光电2016  年归母净利预计增幅达到120%以上,网宿科技预告仍有40%以上增幅,海能达增速在58%以上。而无线接入板块剔除多元化业务的公司业绩增长以外,主营天线、射频的公司业绩预减,中国联通预告归母净利大幅下降95%。卫星导航板块内部分化,除振芯科技归母净利增幅确定下降以外,其他公司2016  年都有望实现增长。
        细分市场精选个股。卫星导航板块2017  年我们相对看好下游行业应用特别是高精度应用市场的增长前景。GIS  数据采集器市场规模预计到2020  年能达到48  亿元,CAGR  为29.6%,精准农业市场保守预计2020年市场规模183  亿元,北斗精准农业市场处于导入期,市场空间广阔。
        无线接入板块由于5G  主题仍会持续发酵,我们认为2017  年需要深度挖掘5G  带来的技术变革与行业格局变化,标的公司应不仅限于传统通信业务领域的上市公司。光通信板块我们认为2017  年光纤需求量仍将保持20%以上的增长,我国针对进口预制棒的反倾销政策在2017  年仍将维持,光纤光缆产能供给与实际需求仍存在缺口,光纤光缆价格仍能维持小幅上升态势。
        投资策略。北斗高精度行业应用市场面临高增长前景,推荐构建高精度壁垒,拓展行业应用市场的标的公司合众思壮(002383)。5G  高频段频谱资源的分配将带来高频段基站射频器件的需求增长,推荐雷达龙头国睿科技(600562),公司微波器件业务将受益5G  对高频射频器件的需求增长。
        风险提示。高精度技术研发风险;新兴定位技术替代风险;5G  标准制定和商用进程不达预期风险
        

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