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研究报告:中财期货-焦煤焦炭周报:钢厂开工回升缓慢,煤焦相对较弱-170212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-15 13:47:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 修政济
研报出处: 中财期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 451 KB 分享者: 0****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【供给】
        1、本周焦煤港口库存134.63万吨,环比减少6.77万吨,降幅4.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、本周焦炭港口库存206万吨,环比减1万吨,降幅0.48%;国内样本独立焦化厂平均库存6.47万吨,环比增0.32万吨,增幅5.2%,整体焦化厂库存水平略有回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        【需求】
        1、样本钢厂及焦化厂焦煤库存887.29万吨,环比减少32.5万吨,降幅10.35%。焦化企业开工率方面,小型焦化企业开工率65.5%,环比增0.4%;中型焦化企业开工率68.8%,环比增1.9%;大型焦化企业开工率74.3%,环比降0.7%。整体产能利用率略有下降。
        2、区域钢厂焦炭平均库存可用天数华北9天,环比持平,华东14.3天,环比持平。
        3、本周样本钢厂高炉开工率74.86%,环比增0.14%;盈利率76.69%,环比提高1.84%。
        【结论】
        本周焦煤港口库存略有回落,节后煤矿并未全面复工,终端焦煤库存继续回落,焦化厂整体开工率有所回落,焦化厂利润已被钢厂打压至近亏损,价格松动开始向上游焦煤传导,后期焦煤现货可能走弱。焦炭港口库存微降,焦化厂库存略降,钢厂焦炭可用天数持平,钢厂开工率继续稳步回升但幅度仍较小,焦炭现货价格继续下跌,短期焦炭现货可能仍将偏弱。期货盘面上,钢厂开工率回升力度仍不大,煤焦库存累积情况稍有好转,在盈利率很好的情况下后期高炉开工率继续回升的可能性较大,不确定是回升的速度,政策性环保限产仍可能对钢厂开工率有所压制,因此煤焦期价虽在螺矿带领下短期可能出现反弹,但估计仍将在高基差及偏弱现货走势下维持震荡走势,等待钢厂开工率有效大幅回升的转折点。
        

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