报告摘要
        投资建议
        上月末PB（LF）0.89，估值具有安全边际。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净息差回升、资产质量稳定推动估值修复，3-4  月银行年报一季报或是银行股行情催化剂。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持板块推荐评级。重点推荐南京银行：业绩与资产质量均居上市银行前列；去年年底的债市风波对其影响情绪大于实质；与同类城商行相比估值偏低。同时建议关注北京银行、宁波银行、招商银行、中信银行和兴业银行。
        银行业重要事件回顾与点评
        一月金融数据前瞻：基建拉动，实际融资需求旺盛
        预计1  月新增信贷在2.3-2.4  万亿。根据草根调研结果，股份制银行与四大行新增贷款约1.5  万亿元，由此推测行业新增在2.2  万亿元。综合考虑政策性银行在基建融资需求旺盛时投放占比提高，以及春节因素（去年春节在2  月，今年在1  月），或将略低于去年1  月2.5  万亿的规模，总规模预计将达到2.3-2.4万亿元。
        1  月实际融资需求旺盛，或将对2  月信贷构成支撑。基建仍是1  月主要投放方向，且银行储备项目较多，预计新增贷款仍将以中长期贷款为主。居民贷款方面，按揭贷款受房地产政策调控将继续回落，春节期间信用卡贷款的季节性下降也将有一定影响。实际需求在1  月有所抑制，预计部分需求将会在2  月释放，对2  月信贷数据构成支撑。
        上周市场表现回顾
        上周银行板块涨幅0.65%，银行板块（含次新股）涨幅0.64%，同期沪深300  指数涨幅1.46%，跑输大盘。个股中，除次新股外表现最好的是南京银行（1.67%），其次是中国银行（1.41%）和宁波银行（1.25%）；而9  只新股及次新股中，表现最好的是张家港行（32.14%）。
        风险提示：经济超预期下行导致资产质量大幅恶化；政策出现重大变化。