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电力设备及新能源行业研究报告:东方证券-电力设备及新能源行业2016年度风电统计数据点评:吊装数据略超预期,这个冬天不太冷-170217

行业名称: 电力设备及新能源行业 股票代码: 分享时间:2017-02-17 14:29:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭翀
研报出处: 东方证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 看好
研报大小: 763 KB 分享者: so****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:2017年2月16日,中国可再生能源学会风能专业委员会(CWEA)发布2016年行业统计数据,2016年内地风电新增装机容量2337万千瓦,同比下降24%;累计装机容量达到1.69亿千瓦。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点
        新增装机容量略超预期(23GW)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到2015年历史性的抢装潮透支了2016年的部分需求,以及中东南部项目工期延误对销量造成的冲击,2016年完成上述规模的吊装量实属不易。
        2017年不利因素影响减弱,行业回暖概率较高。我们认为风电下行的趋势不会持续,主要是由于下游风电场收益率较高,叠加标杆电价下调的刺激,2017年行业有望实现20%以上的增长。
        区域上,传统“三北”地区的新增占比已从高峰时的80%降至60%以下,风电开发重心向中东南部低风速地区转移的趋势明显,根本原因是在当前的电价体系下IV类资源区项目收益率较高。
        设备端,行业整合仍在持续,边缘厂商逐渐退出行业,集中度进一步提升,目前行业前十名的市占率已接近85%。龙头企业市场份额继续扩大,金风科技不断巩固龙头地位,远景能源在第二集团中首次胜出,设备端双寡头格局隐现。
        运营端,以五大发电集团为首的大型能源央企开发力度逐渐减弱,中小型运营商撑起行业增长空间。风电产业链上的企业以及各省级能源公司则在加大开发力度,未来几年将成为行业增长的动力来源。
        海上风电保持了2014年以来的高速增长势头,目前累计容量已达163万kW,占风电累计容量的1%,实现“十三五”规划目标希望很大。海上风电设备供应商格局呈现上海电气一家独大的局面,远景能源、金风科技具备一定竞争力。
        投资建议与投资标的
        2017年风电行业大概率回暖,预计全年年风电装机容量同比增长20%以上,中长期内业内龙头企业有望在风火平价进程中胜出。建议关注盈利能力出众、份额持续提升的直驱风机龙头金风科技(002202,买入),零部件细分行业,建议关注塔架行业龙头天顺风能(002531,未评级)。
        风险提示
        风电装机不达预期?2017年招标规模不达预期?限电改善低于预期

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