一、事件概述
        2  月16  日，中金所发布公告，自2017  年2  月17  日起，提高股指期货日内过度交易行为的监管标准至20  手，下调非套期保值交易保证金，调整交易手续费为成交金额的万分之九点二。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        放宽过度交易行为监管标准，下调保证金以及手续费
        本次调整涉及三个方面，一是降低交易保证金比率要求，从此前的40%分别降至30%和20%；二是降低交易手续至万分之九点二；三是放松日内过度交易行为监管标准至20  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本次适度调整股指期货管控措施，在维持相对较高交易成本，继续抑制短线交易基础上，降低了股指期货持仓者，尤其是套期保值交易的资金成本，增加市场流动性，有利于提高长线资金入市规模。
        释放积极信号，期指市场有望常态化
        2015  年股市异常波动后，监管层采取的一系列救市措施，包括降低两融杠杆、暂停IPO  发行、券商自营净买入等临时性监管措施均已解除，仅对股指期货的限制仍未解除。
        本次松绑股指期货释放积极信号,意味着经历一年多制度完善、市场修复和秩序重建，资本市场逐渐进入平稳运行区间，监管层对股市信心恢复，或将逐渐恢复股指期货市场的风险规避功能，吸引场外机构资金入场。
        小幅放松限制，市场影响有限
        由于股市异常波动，2015  年7  月开始针对股指期货采取一系列限制措施。在两个月时间里，交易手续费标准从成交金额的万分之零点二三提升至万分之二十三；卖出持仓交易保证金，由合约价值的10%提高到30%；买入持仓交易保证金，由合约价值的10%提高到40%。
        相比调整前的监管及交易条件，本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整，交易成本和保证金仍有较大下降空间。鉴于目前监管层以防控风险为主要任务，我们认为期指市场的恢复将小幅多次实现，对股指期货和股票市场的影响有限。
        三、风险提示：市场波动超预期；经济回落超预期；业绩增长不达预期。