扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:国投安信期货-农产品周报:南美大豆竞争力不足,豆类油脂中期压力趋增-170217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-20 09:07:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李青
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,611 KB 分享者: dor****sj 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        适逢南美大豆上市季节,巴西大豆主产州马托格罗索、巴拉那等地天气宜于收割,坊间对于巴西大豆丰产基本达成共识。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日,巴西雷亚尔汇率走升,提振当地农户的惜售情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)监测显示,巴西大豆4、5月船期CNF升贴水报价对美豆同期合约报价均在120美分/蒲式耳之上,相对美豆报价的替代性优势不明显,在一定程度上支撑了本年度美豆的出口需求。USDA最新出口销售报告显示,截至2月9日的一周美豆净销售94.5万吨,其中本年度为73.8万吨,高于市场预期(50-75万吨),较上周(54万吨)增加36.7%;较上年同期(50万吨)增加47.6%。从更长时间周期来看,巴西大豆后期出口压力趋增,加之美豆新季种植面积趋于增加,或拖累豆类制品期价。
        ?国内市场方面,节后饲养企业补库需求渐起,而油厂开机尚待完全恢复,国内豆粕库存下降。目前,国内主要油厂豆粕库存在65万吨,较上周同期下降14.5%。随着后期大豆压榨量恢复,预期下周豆粕库存将有所增加。从各地中间市场报价来看,近日豆粕现货价格稳中有跌。这一方面归因于外盘美豆期价稳中有跌。另一方面,上游进口豆供应充裕。依据海关数据,1月份我国大豆进口量在766万吨,同比大幅增长35%,预计2、3月份到港量分别在550、650万吨,双双高于以往同期水平。
        值得关注的是,近期三大油脂协同下跌,截至上周五收盘三大油脂主力合约下破震荡区间下界。与此同时,马棕油4月合约亦连续两个交易日大幅阴跌,刷新`16年11月底以来新低。从自身基本面分析,截至1月底,马棕油库存为154万吨,为近五年同期历史最低。由于近期棕榈油产量仍处于低产量周期当中,加之棕榈油出口需求仍保持较好水平,预期2月份马棕油库存仍将维持低位。综合而言,短期基本面支撑犹存。但中长期来看,考虑到年内马棕油增产预期,我们倾向于,棕榈油存在趋势性放空机会,风险偏好型投资者亦可关注反弹机会逐步建仓。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com