◆一周行情回顾：建材行业周度跌幅1.88%，水泥制造板块跌幅2.81%
        本周建筑材料申万一级行业指数下跌1.88%，沪深300  指数上涨0.23%；细分行业指数中，水泥制造指数下跌2.81%，玻璃制造下跌3.50%，管材指数下跌0.82%，耐火材料指数下跌1.73%，其他建材指数下跌0.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，细分行业中，建筑材料及各细分行业指数均有不同幅度下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆各子行业运行情况：  17  年各地水泥价格基础较好
        本周主要城市水泥价格变化情况：南昌（高标-20  元），其他各省份主要城市高标P.O42.5  水泥价格稳定。统计比较2016  年和2017  年2  月17  日华东和中南区域高标P.O42.5  水泥价格（单位：元/吨），华东、中南区域各主要城市P.O42.5  水泥价格全面已超出去年同期水平。
        本周全国水泥市场价格较上周下降；不同地区涨跌互现。价格下跌主要是安徽和江西；上涨区域有湖南益阳，湖北襄阳和随州等地。正月十五过后，华东、中南和西南地区水泥需求恢复，尤其是低标号袋装水泥，需求环比明显提升。尽管下游需求尚未完全启动，价格震荡调整，但库存普遍不高，大部分企业对后期价格恢复上调预期较强。
        玻纤均价  2016  年6  月至今有所下降，本周整体平稳。小建材原材料方面，沥青价格与PP  价格环比基本持平，PVC  价格周度上涨138.3  元/吨，涨幅2%，当前价格较去年同期上涨26.9%。
        ◆行业观点：南部地区水泥需求恢复较早，推荐细分行业优质标的
        供给侧改革扩展至水泥、玻璃等行业，行业关注度提升。协同限产、错峰生产、环保督查等构成了水泥行业特色的“去产能”，16  年下半年价格表现较好，带动水泥行业中观及企业微观层面已有明显的盈利改善，17  年开局价格较优，华东、中南区域盈利弹性将显现，推荐华新水泥、万年青、海螺水泥。北部冀东水泥区域供需格局向好叠加集中度提升，17  年预期盈利改善明显，配置价值显现。新疆等地区推出大规模基建计划，需求拉动下天山股份、西部建设盈利水平可望改善。春节过后，水泥价格视需求恢复情况调整，南部地区需求恢复较早。
        建材细分行业优质标的价值显现，推荐中材科技（主业盈利预期均向好，业绩与估值双恢复）、龙泉股份（水利投资回升及核电、石化需求复苏背景下17  年业绩反转）、长海股份、西部建设、建研集团。中国巨石、北新建材等增长稳健，且估值较低，为潜在国企改革标的，可予以关注。
        建筑板块推荐中国建筑（16  年净利润将同增10％，新签合同额同增22.5％）、中国中冶（国企结构调整基金首次参与增发，与五矿整合进入关键第二年，提升国改预期；16  年新签合同额同增25.1％）、中设集团。
        ◆风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。