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基础化工行业研究报告:东兴证券-基础化工行业2017年02月份第3期周报:需求推动,氟化工及化纤涨价可期-170220

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2017-02-21 14:01:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木,梁博,刘宇卓
研报出处: 东兴证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,921 KB 分享者: dav****010 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资摘要:
        主要化工产品涨跌情况:
        涨幅居前:炭黑(江西,14.04%),聚四氯乙烯(浙江巨化,11.90%),醋酸(华东,  10.00%),硝酸铵(华北,7.14%),制冷剂R134a(浙江巨化,6.67%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅居前:丙烯酸丁酯(浙江卫星,-11.11%),丁苯橡胶(华东,-6.15%),环氧丙烷(华东,-6.09%),天然气(NYMEX  期货,-5.94%),尿素(波罗的海,-5.77%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        化工品价格波动点评:
        上周WTI  原油期货价格报收于53.36  美元/桶,较前一周下跌0.93%,布伦特原油价格报收于55.65  美元/桶,较前一周下跌1.85%。近期原油减产行动如期进行,OPEC  产油国减产支撑油市,但另一方面,美国原油创纪录的库存及原油产量回升的担心不减,多空因素交割,油价保持窄幅整荡之市。
        上周炭黑上涨14.04%,聚四氟乙烯上涨11.90%。炭黑市场整体维持上行趋势,市场价格攀升。上调幅度大约在800-1000  元/吨,节后炭黑行业开工率55.6%,开工率较低,市场处于供不应求的状态,导致炭黑价格上涨。
        近期东兴化工主要观点:
        成本推动型涨价暂告一段落。去年下半年以来油价上涨使得下游石化产品成本上升,从而纷纷涨价。今年1  月以来,石油价格窄幅震荡,原料成本稳定,石化产品价格趋于平稳。
        需求推动,氟化工产品涨价蔓延。上周氟化工产品呈现普涨格局,从上游萤石矿、氢氟酸,到下游制冷剂、氟聚合物均有提价,聚四氟乙烯等产品提价幅度超过10%。氟化工行业在过去3-4  年里经历了产能淘汰,行业正处于整合期,产能有所收缩。同时每年3  月开始,制冷剂等产品进入需求旺季,下游需求推动了产品涨价。
        我们判断涤纶长丝、复合肥、农药中间体等行业经过产能整合、产品结构调整,行业整体的竞争力改善。在即将到来的需求旺季,可重点关注上述行业的龙头公司,例如桐昆股份、司尔特、金正大、扬农化工和联化科技。
        上周市场回顾:
        上周申万化工指数下跌0.02%,同期上证指数上涨为0.17%。细分板块中涨幅居前的包括:石油贸易(涨6.78%)、农药(涨2.84%)、维纶(涨2.13%)。
        东兴化工组合上涨0.89%,相比行业指数高0.91  个百分点。
        本周推荐股票组合:
        赛轮金宇(15%)、红星发展(15%)、安诺其(15%)、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、鲁西化工(10%)、三友化工(15%)、金正大(10%)。
        风险提示:
        化工产品价格下滑;估值中枢下移的系统风险;政策推行力度不及预期。
        

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