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轻工制造行业研究报告:东兴证券-轻工制造行业周报:本周规模纸企提价较为坚决-170219

行业名称: 轻工制造行业 股票代码: 分享时间:2017-02-21 14:09:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木
研报出处: 东兴证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 看好
研报大小: 2,800 KB 分享者: wrs****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资摘要:
        行情回顾:本周沪深300  指数涨幅0.23%,轻工制造指数(中信)涨幅0.26%,跑赢大盘0.03  个百分点;其中造纸板块涨幅-1.3%;包装板块涨幅1.45%;印刷板块涨幅3.73%,其他轻工板块涨幅-0.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资组合方面:本周我们的投资组合取得绝对收益为-2.5%,跑输行业基准2.76  个百分点,跑输沪深300  指数2.73  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下周我们维持行业组合为齐峰新材(25%)、山鹰纸业(25%)、晨鸣纸业(25%)和太阳纸业(25%)。
        彩票行业:截至2016  年12  月,我国彩票销售额累计值为3946.41  亿元,同比上升7.27%,其中福彩销售额为2064.92  亿元,体彩销售额为1881.50  亿元,同比增速分别为2.47%和13.09%。
        造纸行业:本周白卡纸出厂平均价为5801  元/吨,与上周持平;瓦楞纸出厂平均价为4538  元/吨,与上周持平;箱板纸华东地区出厂平均价为4415  元/吨,与上周持平;箱板纸华南地区出厂平均价为4225  元/吨,与上周持平。白面牛卡纸华南地区出厂平均价为5150  元/吨,与上周持平;华北地区为5200  元/吨,与上周持平。
        金属包装:截止到2  月17  日,上期所热轧卷板期货收盘价为3741  元/吨,较上周价格上涨3.34%;铝期货收盘价为14065  元/吨,较上周价格上涨1.66%;LME3  个月铝期货收盘价为1904  美元/吨,较上周价格上涨2.81%;长江有色市场铝A00  市场均价为14010  元/吨,较上周价格上涨3.85%。
        家具行业:2017  年1  月全国建材家居景气指数(BHI)为71.35,同比减少7.17,环比减少24.82。2016  年12  月,家具零售额当月同比增速9.9%,环比增加1.1  个百分点,累计同比增速12.7%,环比减少0.3个百分点。2016  年12  月,商品房销售面积(住宅)累计同比增速22.4%,环比下降2.1  个百分点。
        投资策略:受地产调控政策的影响,家具板块的估值下跌幅度较大,我们认为目前已经渐入合理区间。考虑到家具行业与房地产行业存在一定的滞后期,2016  年地产销售的火爆对今年家具销售提供保证,家具行业的业绩受影响幅度应该较小,建议关注家具龙头曲美家居和索菲亚;另外强烈建议关注齐峰新材,装饰用纸行业龙头企业,终端产品价格近期已提价两次,2016  年业绩谷底,2017  年业绩有望反转。
        风险提示:定制家具行业渗透率不及预期的风险;造纸行业原材料价格波动的风险。
        

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