扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

环保行业研究报告:国金证券-环保行业:再融资新规发布,环保行业建议关注龙头及轻资产企业-170221

行业名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2017-02-21 15:53:39
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏宝亮
研报出处: 国金证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 660 KB 分享者: liu****15 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事件  
        2月17日证监会发布了再融资的政策新规,主要从再融资的规模、频率、使用以及非公开发行股票定价四个方面对上市企业的再融资操作进行了限制:    
        ①上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        ②上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。  
        ③上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。  
        ④明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。修订后的《实施细则》进一步突出了市场化定价机制的约束作用,取消了将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定,明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。  
        简评  
        再融资新政主要目的:引导资金流向实体经济最需要的地方,避免资金脱离实体经济;疏堵结合,防止短期概念炒作和套利性融资等行为形成泡沫,同时满足上市公司合理的融资需求,优化融资结构;稳中求进,新规调整实行新老划断。  
        对环保行业总体影响有限:历史上看,环保板块融资规模相对较小,且融资规模大部分在规则限定范围以内;未来几年是环保企业发展的黄金期,融资规模预计将逐步放大,预计发债、优先股等融资方式将成为环保企业融资的重要选择,另外环保领域PPP项目推广加速,资产证券化也将从一定程度缓解再融资新政的影响,环保行业总体受新规影响有限。  
        环保行业受影响情况:目前环保行业共25家正在进行增发,依据2017年2月17日前已受理的不受影响的新老划断规定,再融资不符合间隔18个月的有3家:富春环保、格林美、长青集团;拟发行的股份数量超过本次发行前总股本的20%的有1家:武汉控股;在新政规定下,未来一年内难以启动再融资的公司共12家。  
        大市值、背景实力雄厚的龙头企业或将受益:融资规模的限制以总股本的比例为标准,小市值公司将受到较大影响;背景实力雄厚的龙头股有能力以其他方式较低成本融资,有效规避间隔周期限制,受影响较小。  轻资产模式企业或将受益:环监及环保咨询服务类企业受影响较小可重点关注。    
        投资建议  
        我们维持行业"买入"评级,投资组合为:神雾节能、华控赛格、云投生态、启迪桑德、碧水源、盈峰环境、先河环保等。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com