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交运行业研究报告:民生证券-交运行业周报:关注航运港口联动,收费调整首推深圳机场-170220

行业名称: 交运行业 股票代码: 分享时间:2017-02-22 16:28:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱金岩
研报出处: 民生证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 991 KB 分享者: rac****201 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周观点
        “一带一路”战略升温,航运及沿线港口标的受益显著
        集运进入淡季,运价有所回落,上海出口集装箱运价指数(SCFI)报830  点,较上周下跌6.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集运经历运价低谷后提价预期明显,预计运价大概率回暖。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        一方面,近期航运市场供需边际改善,干散、集运运价触底,且基建投资和进出口贸易的增长将带动航运业务量的增长,2017  年第二季度随着国内迎来基建旺季,预计供需边际有改善利好空间,建议关注中远海特和中远海控;另一方面,港口作为水陆运输和物流的枢纽,且受益于“一带一路”和“京津冀一体化”战略溢出效应,“一带一路”沿线核心港口业务增长向好,尤其是近日首次实现货邮吞吐量突破9000  万吨的宁波港,还有受京津冀一体化战略的双重受益的唐山港和天津港,表现突出,建议关注。
        重点关注:  中远海特、中远海控、宁波港、唐山港、天津港机场收费改革临近,首推深圳机场
        航空领域改革加码,机场费用调整有望落地。机场费用有望针对内航内线提价,我们预计提价方案有望在上半年有所突破,深圳机场作为上市机场中国内航线占比最高的机场,费用提价带来的业绩弹性最高,将稳促利润提升。根据敏感性分析,如果内航内线收费标准总体提高10%,2017  年全年净利润将提升28%。
        重点关注:深圳机场、上海机场、白云机场、厦门空港
        板块表现
        交运板块较上周上涨0.89%,领先沪深300  指数0.62  个百分点,在申万28  个一级行业中排第3  位。个股方面湖南投资、珠海港、欧浦智网、上港集团、锦江投资涨幅分别为20.89%  、17.19%、11.92%、11.32%、9.98%,表现较好;圆通速递、南京港、重庆路桥、海南高速、鼎泰新材跌幅分别为8.43%  、7.36%  、5.84%、5.06%、4.56%,表现较差。
        风险提示
        战略实施不及逾期;油价大幅波动;行业政策风险。
        

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