UPS  主业稳定增长，新能源产业链快速扩张
        自2013  年以来，公司营业收入、净利润一直稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年前三季度公司实现营业收入11.63  亿元，同比增长17.43%；归母净利润1.85  亿元，同比增长32.87%；扣非净利润1.81  亿元，同比增长33.89%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司三大主业持续增长，预计未来几年净利润有望保持25%复合增速。
        UPS  市场稳步增长，IDC、轨交、军备承制助力未来增长
        自2000  年起，公司国内UPS  销量市场占有率居本土品牌第一位。随着数据中心投资拉动基础设施设备需求，UPS  呈现大功率化的趋势，公司有望受益。国家2016-2018  年交通基础设施重大工程建设三年行动计划预计投入约4.7  万亿元，轨交业务有望成为新的增长点；公司进入《中国人民解放军装备承制单位名录》，有望拓展军备承制领域。
        光伏产业链高速增长，推进外延式发展
        2013  年-2015  年，公司光伏逆变器装机量居行业第三位。2016  年上半年，光伏逆变器出货量约1GW。公司有望大幅受益分布式光伏及光伏扶贫项目建设，保持高速增长。公司光伏电站有望加快建设。2016  年2  月1  日，公司以自有资金出资1  亿元参与发起设立创业投资基金合伙企业，通过投资的方式间接培育新能源等新兴产业领域优质项目，延伸完善产业布局。
        充电桩收入、利润快速增长，持续高增长可期
        新能源汽车产业推动下，充电桩业务迎来千亿市场机遇，公司掌握充电模块核心技术，成为充电桩优质标的。2016  年上半年，公司充电桩订单约6000  万元，实现收入3863.8  万元，同比增长843.89%，毛利率高达45.89%，预计16  年充电桩收入8000  万元左右。2017  年，我国力争新增充电桩80万个，其中专用桩70  万个，公共桩10  万个，同比增长超过3  倍。2017年，公司充电桩业务有望继续高增长。
        盈利预测和投资评级：给予买入评级
        公司三大主业持续增长，预计未来几年净利润有望保持约25%复合增速。
        UPS  销量居本土品牌第一名，IDC、轨交、军备承制助力UPS  稳定增长；光伏逆变器行业第三、有望高速增长，光伏电站快速推进、成为重要利润增长点；充电桩收入、利润持续高增长可期。预计公司2016-2018  年每股EPS  为0.63、0.81、1.01，对应当前股价PE  为30、23、19  倍，给予“买入”评级。目标价24.3  元。
        风险提示：数据中心业务发展低于预期，光伏逆变器、充电桩、光伏电站推进低于预期，海外市场拓展不及预期。