1. 安信视点:估值偏低+经济回暖=继续吸资
周二较大幅度回吐后,港股昨日随即借助海外市场良好气氛而反弹,并完全收复周二的失地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒指昨收报24201 点,升238 点或0.99%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国指再度跑赢大市,昨日升1.24%至10537 点。A 股方面,上证综指升0.24%至3261 点。大市成交增半成至925 亿港元。港股通(沪+深)昨共录得49.2亿元净流入,是自去年12 月30 日最多,内银股如建行及中行成北水重点吸纳对象,该板块昨升逾1%。资源股表现最佳,投资者继续憧憬供给侧改革及通胀好转的利好因素。我们认为,无论海外或国内资金,将继续追捧港股,底蕴是港股估值低(比较欧美股市,A 股更甚)以及中国经济回暖。
业绩期逐渐靠近,推荐绩优股份,TMT 板块推荐腾讯700、通达698 等;汽车股推荐吉利175、广汽2238;也看好煤炭股业绩,首推神华1088对于近期中国经济情况,我们宏观组近期的点评如下:
过去一段时间,固定资产投资中的制造业投资明显反弹;金融数据中的企业中长期贷款迅猛增长,信托贷款和委托贷款增长也较强;最终产品价格层面,PPI 环比增速维持较高水平,南华工业品指数创出新高。合并这些数据显示,经济需求层面受到了一定的支持。
需求来自哪里?一种可能是,近期地方政府和国有企业主导的投资项目集中落地,推动了制造业投资回升。另一种可能是,PPI 不断上行,可能刺激一些企业重启闲置产能,一些企业削减投资的速度也应该会放缓,也会使得制造业投资增速回升。此外,去年下半年以来全球PMI 逐步改善,美国经济数据好转,PPI 明显提升,可能意味着全球工业活动正在逐步加速。
尽管经济需求的来源仍有待进一步考察。但考虑到1 月份融资数据大幅改善,对应的投资项目逐步落地,未来一段时间,实体经济需求或将大体保持稳定。