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        随着债券市场的发展，债券创新条款不断涌现，估值方法也日益复杂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】针对含投资人回售权和发行人调整票面利率选择权的附息式固定利率债券，在发行人未调整票面利率前，市场普遍假设发行人行权前后的票面利率不变，估值方法简单，易于操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着市场精细化程度的提高，该方法也出现一些弊端，特别是在利率波动大时。为此，市场成员建议我们对此类债券的估值方法进行完善。
        经过认真研究和反复论证，我们对含投资人回售权和发行人调整票面利率选择权的附息式固定利率债券的估值方法进行了优化，并多次通过中债价格指标产品交流会、中债价格指标产品质量会等途径向市场广泛征求意见，受到普遍认可。新的估值方法首先采用远期利率推算行权日的“均衡票面利率”，该均衡票面利率为假设发行人未来在行权日发行相同剩余期限债券时的预期利率水平。然后结合均衡票面利率与约定的调整票面利率条款，综合判断得出“估算的行权后票面利率”和估值的推荐方向。
        2017年2月21日，优化后的估值方法上线，当日部分含投资人回售权和发行人调整票面利率选择权的附息式固定利率债券的估值和推荐方法发生了变化，今日已全部调整完毕。如有疑问欢迎与我们联系交流。