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海利得研究报告:兴业证券-海利得-002206-业绩延续快速增长,差异化战略促长期成长-170223

股票名称: 海利得 股票代码: 002206分享时间:2017-02-23 15:46:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙佳丽,徐留明,郑方镳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,109 KB 分享者: yeh****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        事件:海利得公布2016年度业绩快报,经公司初步核算,报告期内实现营业收入25.48亿元,同比增长20.12%;归属于上市公司股东的净利润2.56亿元,同比增长31.00%,实现基本每股收益0.55元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以当前4.87亿股的总股本计,实现摊薄每股收益0.53元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        维持"买入"评级。2016年,公司4万吨车用丝项目、1.5万吨浸胶帘子布及其配套高模低收缩丝项目投产,公司涤纶工业丝销量稳步提升,同时差异化高端车用产品比例上升,成为公司收入和盈利同比较快增长的主要推动力。同期,公司帘子布海外高端客户销售有所放量,帘子布盈利能力也同比较大提升,成为推动业绩增长的另一重要因素。四季度公司集中计提了投资地博矿业的资产减值准备4576.42万元(高于去年同期计提的1926.07万元),一定程度影响了业绩增速,若扣除该非经常性因素影响,公司年度净利润同比增速约为40%。    
        公司2016年第四季度实现销售收入6.68亿元,同比增长24.43%;实现归属上市公司股东的净利润2422万元,同比下降5.54%。公司净利润同比下降主要仍是受地博矿业资产减值准备计提的影响,若扣除该因素影响,估算公司单季度净利润接近7000万元,同比增速超过50%。  
        海利得是我国涤纶工业丝领先企业。2016年上半年公司新产能投产,销售稳步放量。后期4万吨高模低收缩丝和3万吨帘子布项目稳步推进、石塑地板等新产品扩能放量等,将为公司更长期的增长提供动力。我们维持公司2017~2018年EPS为0.77元和0.98元的预测,维持"买入"评级。  
        风险提示:普通丝行业持续低迷的风险;新产能产品销售不达预期的风险。          

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