近期利好较多,外围美股、港股不断创出新高,国内两会即将召开,规范再融资新政推出,股指期货松绑,养老金入市,资金面相对平稳等等使得市场运行在较为良好的环境下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周市场前三个交易日继续惯性上扬,但周四热点板块建材、钢铁、军工、一带一路砸盘,大盘出现较明显的调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周四的下跌一方面是前期热点板块获利回吐导致抛压,另一方面指标超买以及出现背离使得市场技术性回调。
此外,尽管前三个交易日大盘延续上攻,但量能没有跟进也显示资金高位追涨的意愿不足。短期内市场继续上攻的动能或将减弱,需要修正超买的技术指标,但在两会前夕加之重要经济数据处于空窗期的运行背景下,短期内或难以打破市场目前的上升格局。时间拉长看,对于本轮自3044点反弹以来后期继续拓展的扰动因素有几点值得关注,首先,后期通胀压力会否加大?自去年底以来美、欧、日的PMI指数均持续上行,全球经济回暖的大背景下,全球的通胀预期开始升温,OECD国家综合CPI去年5月以来持续上行。国内通胀压力同样回升,央行公布的价格预期指数连续三个季度上升,此前公布的国内1月CPI数据也超出市场预期。此外,PPI上行也将有可能向CPI传导进一步加重通胀压力。其次,后期企业利润回升能否向中游有效传导?上游持续炒作后近期市场热点扩散至中游,但注意到1月PPI环比增速出现明显下滑,高频数据显示,与国内PPI密切相关的大宗商品CRB指数同比涨幅已经出现减缓的迹象,后期随着基数的抬升PPI持续上涨的动力有待观察。反映成本的PPIRM指数已经连续三个月增速超过PPI价格指数,这或将加重本轮企业利润向中游传导的负担。再有,防风险、降杠杆依旧是政策主线,监管持续高压,资金面易紧难松仍是A股市场上方的阴霾。接着,荷兰、法国大选正在预热,两国右翼势力呼声较高,虽说市场预期其最终赢得大选概率不高,但欧洲民粹主义上升依然对欧洲政局稳定产生较大影响。加之去年英国脱欧、意大利修宪公投等"公投魔咒"的出现使得投资者心里仍存阴影,结果未定之前全球市场的风险偏好将受到一定的负面冲击。