投资要点
2016 年新能源汽车行业已预告业绩公司超八成实现盈利
截止2017 年2 月23 日,我们关注的新能源汽车行业58 家公司中,有48 家已经发布2016 年业绩预告或业绩快报,其中42 家实现续盈,5 家实现扭亏,1 家出现续亏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中3 家公司预告净利润同比增幅超过1000%,18 家公司净利润同比增加在100%-1000%之间,15 家公司净利润同比增加在30%-100%之间,业绩预告数据显示新能源汽车板块企业高景气度,长期向好基本面保持不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2016 年道路曲折,业绩依然突出
2016 年,骗补时间持续发酵,多家新能源汽车制造企业受到工信部的处罚,2016年新能源汽车补贴政策不明晰,导致新能源汽车的全年销量目标远不及中汽协之前预期的70 万辆,最终全年实际销量为50.7 万辆。但是从新能源汽车行业公司的业绩预告来看,已公布业绩预告的48 家企业业绩总体突出,表明新能源汽车行业虽不及此前预期,但整体表现依然向好。
2017 年展望
多重因素致新能源汽车销量开年遇冷,但全年销量可期
受到补贴额度大幅下滑,《新能源汽车推广应用推荐目录》公布时间和春节假期的影响,1 月份新能源汽车的销售处于半停滞的状态,销量出现断崖式下滑。
但是在1 月底第一批目录已经发布,预计新能源汽车销售从3 月起将逐步恢复。
在京津冀地区雾霾问题日趋严重的背景下,环保部在《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》(征求意见稿)提出加速公共交通,出租车和物流车实现全面电动化。此外,去年下半年,工信部公布新能源积分与油耗积分并行政策征求意见稿之后,各大车企在加快新能源汽车研发和生产的步伐,新能源汽车将迎来高速发展。,长期利好新能源汽车业的发展。
三元电池路径更加明晰,电池行业格局趋向集中
2016 年末发布的新能源汽车新政将补贴额度与电池能量密度挂钩,能量密度越高补贴越多。而三元电池的能量密度相对比较高,利好之前发展三元电池的企业,电池行业巨头也开始调整方向,增加三元电池的产能比例。目前,三元电池的市场占有率在25%左右,预计2017 年三元电池产量同比增加将超过100%,市场份额将超过50%。2016 年动力电池已经出现产能过剩,新一轮的补贴政策将使整个行业面临洗牌,率先发展三元电池的企业可能受益新一轮的新能源汽车放量需求。受益于三元电池的快速发展,预计三元材料的需求持续快速增加,市场份额较磷酸铁锂电池将进一步提高。