自主品牌手机成功之路，即为自主品牌汽车崛起之道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如今智能机已取代功能机成为市场主流，以华为、小米、OPPO、vivo  为首的自主品牌手机在变革中凭借出色的产品和独特的策略悄然取代海外品牌，成功崛起，这四家公司在  2016  年同时跻身亚太地区（除日本）手机销量  TOP5。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汽车行业高速发展，自主品牌汽车销量占比持续攀升，从  2012  年  28%上升至  2016  年42%，崛起迹象明显。对比自主品牌手机与自主品牌汽车崛起过程发现，两者在消费属性、供应体系、市场策略等方面均存在诸多相似之处，自主品牌汽车必复制自主品牌手机成功崛起之路。
        消费属性：消费属性随财富增长转变，区域保有量差距明显。手机已由可选消费变为必选消费，主要由于：1）购买力上升：5  年间居民对手机购买力提升一倍有余；2）及时通话和及时上网需求提升。未来汽车有望复刻手机，由可选变必选：1）保有量上升空间大：2016  年中国汽车保有量约  140辆/千人，与美国  850+和欧洲、日本  550+差距明显；2）财富效应：8  年间居民对汽车购买力提升约两倍，随居民购买力继续提升+对及时出行等需求不断提升。此外，手机、汽车保有量与人均  GDP  关联性大，未来增量主要来自中西部地区的首购需求，特别是受大城市限牌等影响的汽车行业。
        供应体系：上游自主零配件配套商均与自主品牌协同发展，形成自主产业链的良性循环，从而共振崛起。在产业发展的过程中，两个行业内的合资（外资）企业对自主零部件配套商均起到了至关重要的作用：1）自主品牌通过与其合作提升技术水平和研发能力；2）合资企业（外资）培养了一批国内紧缺的技术型人才，为自主品牌带来了人才红利。较好的零部件供应直接提升了自主品牌的产品质量与行业竞争力，带动其发展，而后自主品牌又反哺自主零部件配套商，从而形成上下游的良性循环。
        变革为崛起带来机会：电动化智能化。如手机跨入智能机时代，汽车将进入电动智能时代。智能机时代来临，自主品牌手机的研发和布局晚于海外品牌，依旧为追随者；反观自主品牌汽车，由于其提前研发与布局，在此次变革过程中拥有巨大的先行优势，契合自主品牌汽车的性价比策略，将更有利地支持自主品牌共振崛起。
        市场策略：从曾经的低价策略+SUV  策略到现在的品牌力提升、未来的去品牌化，自主品牌崛起经历相似的四个阶段。从自主品牌手机的发展历程推演，自主品牌汽车崛起必将经历四个阶段：1）第一阶段：以低价策略切入市场（以比亚迪  F0、奇瑞  QQ  等为代表），完成初步积累；2）第二阶段：借助  SUV  策略实现个性化反超（以长城哈弗  H6  为代表），进一步渗透；3）第三阶段：品牌力提升：逐步替代韩系、法系、日系等（以吉利博瑞为代表），性价比策略+瞄准三四五线城市的首购需求，必关注吉利+长城高端品牌LYNK+WEY  表现；4）第四阶段：未来三到五年逐步实现去品牌化阶段。
        寻找汽车界的华为、小米、OV。自主品牌汽车龙头如吉利、上汽自主、广汽自主、长城均与华为崛起的模式相似，其中最为相像的是吉利，而福田宝沃如上升期的小米，众泰更像是  OV。我们预计未来自主品牌汽车将依次替代韩、法、日、美、德系品牌，预计到  2020  年，自主品牌占比有望达  60%。
        投资建议：自主品牌汽车必将如自主品牌手机进入并跨越自主崛起的第三阶段，带动自主零配件配套商共振崛起。我们坚定持续推荐率先向第三阶段发起冲击的自主品牌汽车龙头标的：福田汽车、吉利汽车；与自主品牌汽车共振崛起的零配件配套商：拓普集团、精锻科技；以及自主+合资双驱动的整车龙头：上汽集团；建议关注：金马股份、广汽集团（港股）、长城汽车。
        风险提示：2017  年宏观经济下行，乘用车市场走弱等。