研究结论
市场观点:上周各大指数相当强势,均创出局部新高,反观同期各指数趋同度在指数上行期间不升反降,趋同走势与指数相悖,说明市场短期向上承压,指数回调压力较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
组合表现:上周市场表现良好,中证500 指数上涨2.68 %,我们的组合整体表现均好于市场,成分内指数增强平均超额指数0.3%,全市场增强组合平均超额指数0.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
因子表现跟踪:最近一周,大盘表现持续强劲,大多行业都收获了正收益,特别是通信、计算机、传媒、医药生物等热门行业又再次涨幅居前,另外上周技术反转类纯多头组合涨幅达到3.21%,可见除了小市值的活跃,技术反转因子近期也值得关注。另外从短期多空组合收益率来看,成长性因子作用最显著,年初至今涨跌幅2.65%,夏普比率达到7.04,其次是估值类和流动性因子,年初至今涨跌幅分别为1.43%和1.28%。从纯多头组合收益率来看,短期内估值因子效果仍然最为突出,年初至今涨跌幅6.29%。从中长期多头组合收益来看,换手率因子最为有效,最近一年累计收益达到101.01%,另外有一半估值因子多头组合累计收益超过40%。不同行业间因子也会展现不同效果,估值类因子在交通运输行业效用最明显IC 月均值达8.63%,并且在机械,电子元器件,汽车IC 均值也超过6%。而流动性,趋势反转类因子在大多数行业都表现显著,特别是房地产,商贸零售,农林牧渔,建材等行业三类因子IC 均值都超过10%。成长性因子在医药,电子元器件,汽车,有色金属,交通运输行业有一点效用,IC 均值超过3%。而盈利能力和运营因子在大多数行业上失效。
CTA 策略跟踪:1. 本周螺纹钢和橡胶在日内趋势突破策略上面均没有产生有效的交易信号,仅白糖在Dual Thrust 策略上面有交易,但实际交易效果却不太理想。2. 产业链套利中甲醇制PP 年初以来开平仓两次,总体表现一般,累积收益达到2.98%,本周无信号。炼焦产业链套利年初以来开平仓两次,累积收益为-0.88%,本周略微亏损,已经平仓。鸡蛋产业链套利本周平仓,累计收益-4.11%。3.跨期套利方面,本周镍平仓开仓各一次,周收益为-0.13%,年初至今累计收益0.1%。锌和铝本周无交易。4. HMM 策略中基于因子RC 的预测表现依旧相对较好,其预测准确率仍超过了60%。基于RC预测的螺纹钢在3 倍杠杆水平下获得的累计收益率为66.62%。 5. 期权方面,50ETF 期权牛市价差本周获利1.6%,策略累计获利19.76%。未来持中性预期。
金融产品动态:上周国内新成立基金共28 只,新发行基金共60 只。由于大盘的强势表现,所有类型基金平均收益均为正,主动量化基金平均收益最高2.17%,而债券型和对冲量化基金收益最低均为0.17%。2017 年初至今,股票型基金平均收益最高3.62%,主动量化基金其次2.18%,债券型基金最低0.24%。