一、行情回顾
        本周，雨雪天气天气影响玉米上量，玉米现货价格止跌，加上东北地区利好收购政策频出，继续市场料信心，主力1705合约较上周收盘价1566涨25个点，资金持仓大幅减至257万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周，玉米淀粉期货合约在继续回落的支撑下，整体呈现上涨的态势，主力1705合约较上周收盘价1796涨了89个点，资金持仓量减至101万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        二、行业要闻
        1、2017年2月20日，黑龙江省饲料加工企业收购加工2016年新产玉米补贴政策出台，符合条件的饲料企业必须是生产经营地在省内，2015年实际饲料产量5万吨以上，就地采购、自建仓储设施的配合饲料企业。补贴标准为纳入补贴范围的企业在2017年2月20日至2017年4月30日期间收购入库，并于6月30日前加工消耗的省内2016年新产玉米，每吨给予300元补贴。
        2、2017年2月23日，辽宁省实施饲料加工企业收购加工2016年新产玉米补贴政策正式出台，符合条件的饲料企业须是生产经营地在省内，2015年实际配合饲料产量在5万吨以上、就地采购、自建仓储。补贴期限与范围是指，从2月15日政策印发起至2017年4月底收购、运回并于2017年6月底加工配合饲料消耗的辽宁本地2016年新产玉米，每吨按100元给予补贴。
        三、现货市场情况
        （一）价格1、玉米
        本周，东北港口玉米价格涨跌互现，锦州港新季玉米集港1450-1480元/吨，周比涨20-30元/吨，理论平舱1500-1530元/吨，鲅鱼圈集港1450-1480元/吨，理论平舱1500-1530元/吨；广东港口散船报价1590-1620元/吨，周比跌30-40元/吨；东北深加工企业挂牌新玉米价格稳定，自然晾晒玉米预计1个多月以后上市，华北深加工企业挂牌价格稳定，山东深加工收购区间1550-1620元/吨，河北1400-1550元/吨，河南1650-1700元/吨；西北地区粮后续供应较少，南方销区玉米报价稳中下行因需求欠佳。
        2、玉米淀粉
        本周，玉米淀粉现货市场弱势下行，截至本周五，山东地区玉米淀粉市场报价2000-2050元/吨，较上周下跌10-40元/吨；东北地区市场报价1850-1950元/吨，较上周持平；河北地区市场报价2010-2050元/吨，较上周下跌10-30元/吨；陕西地区市场报价2150-2200元/吨，较上周持平，国内市场主要产区淀粉均价为2000元/吨，较上周略跌20元/吨。
        （二）供需情况
        1、玉米
        （1）一月进口玉米同比大增，进口玉米缺乏比价优势
        今年1月份中国玉米进口量较上月增加，同比更是增加19倍多，这批到货玉米为2016年年底签订合约，当时进口完税成本在1700元/吨以上，从绝对数量上看，1月份玉米进口量并不多，且后续签订的合约寥寥无几，所以今年2月份乃至后期暂时不会有批量进口玉米到货。目前国内玉米现货进口利润为-84元/吨左右，连玉米1705合约进口期货盘面利润为-110元/吨左右，进口玉米缺乏比价优势，大部分企业对于玉米进口均处于观望状态，但何时择机出售使用玉米进口玉米配额也是大部分饲料企业正在密切关注的，预计2017年进口量预估进一步降低至200万吨以内。
        （2）东北饲料企业补贴政策频出，利好玉米市场
        继吉林省之后，近日黑龙江省和辽宁省公布了饲料企业收购补贴分别为300元/吨和100元/吨，支撑玉米现货价格维持稳定。国家粮食局最新发布的数据显示，截至2月20日，东北三省一区累计收购玉米6877万吨。其中：内蒙古收购1012万吨，辽宁1413万吨，吉林1824万吨，黑龙江2628万吨。截止2月17日，黑龙江售粮进度约为66%，辽宁售粮进度约为78%，内蒙古售粮进度约为42%，河北售粮进度约为42%,河南售粮进度约为56%，山东售粮进度约58%。后期需要密切关注东北其他的扶持政策出台的情况。
        （3）中央一号文件长期利好玉米去库存进程
        2月5日，中央一号文件正式公布，一号文件的核心是深入推进农业供给侧改革，解决农业领域存在的问题，针对玉米市场庞大的库存，一号文件明确提出要“市场定价、价补分离”，“鼓励多元主体入市收购，防止出现卖粮难”。采取调减种植面积、拓宽下游消费需求、加快消化库存、健全进口环境并走出去等措施，促进玉米市场去库存。
        （4）饲料终端需求转淡
        受1月份月生猪大量出栏影响，此时生猪存栏率处于历史低位，再加上近期生猪价格弱势走低，生猪产能的恢复进程十分缓慢；而全国禽流感仍在蔓延，肉鸡及鸡蛋价暴跌重挫禽类养殖户补栏热情，在2-3月份本就是饲料消费淡季的情况下，进一步削弱了饲养企业对原料玉米的消费，加之现阶段仍有不少大型企业仍在消耗库存，采购玉米心态较为谨慎。
        （5）玉米季节性走势规律供参考
        连玉米走势季节性规律，有其内在的基本面因素支撑。年初受到春节备货及物流因素带动，呈现趋涨走势；4月春耕售粮小高峰，而需求相对淡季，市场会稍微受到压制；随后的6、7月份玉米市场开始受到小麦上市的季节性压力，呈现回落态势，而一般8月份之后，整体呈现上涨态势。
        2、玉米淀粉
        （1）淀粉企业效益稳定，开机率维持高位
        本周，国内淀粉价格保持低位平稳，局部报价尝试性反弹，据统计，吉林政府补贴深加工收购玉米200元，企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约530元/吨，周比持平；山东淀粉一吨盈利约137元/吨，周比增加49元/吨。黑龙江酒精价格走势偏弱，国产DDGS保持坚挺，黑龙江酒精含300元补贴后理论盈利1270元/吨，周比持平。本周国内玉米淀粉企业玉米加工量为41.79万吨，企业行业开机率为79.07%，较上周回升2.02个百分点。在淀粉企业效益相对较高的带动下，玉米淀粉开机率回升至高位，利空玉米淀粉市场。
        （2）玉米淀粉库存回落，对玉米淀粉市场形成支撑
        据天下粮仓网调查的包含东北市场在内的29家玉米淀粉加工企业，截止2月22日当周（第8周），玉米淀粉库存总量达到111900吨（厂内库存），较上周148600减少36700吨，降幅达24.7%。吉林某大型企业在港口还有库存115000吨左右，较上周130000减少15000吨，降幅为11.54%。因此，厂内+港口库存共有22.69万吨，较上周27.86减少5.17万吨，降幅18.56%。当前木薯淀粉价格仍高于玉米淀粉价格，玉米淀粉性价比处于优势，或有利于市场，以及部分加工企业仍有合同尚在执行，当前市场刚性需求仍在，对玉米淀粉市场形成些许支撑。