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研究报告:中期期货-焦煤焦炭:二季度偏强运行-170307

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-07 09:38:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 王盼霞
研报出处: 中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 668 KB 分享者: coo****rt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总结与操作建议:
        4-5月份,旺季需求开启,下游开工的恢复将使得钢厂产能利用率修复,但在资源偏紧的情况下,钢厂库存继续下降是大概率事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此之下,钢厂的紧平衡将支撑期货盘面偏强运行,从而带动双焦价格高位运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从单边看,螺纹的强势将带动煤焦呈现强势,即使产能利用率未如预期修复,在较高的利润下,钢厂也会加大采购力度,原料也会得到较强支撑。套利方面,4-5月份需求改善叠加库存走低或可继续推高煤焦钢价格与钢厂利润,使得偏高的利润水平继续走高,但在整个钢铁产业链仍处于高度过剩行业,需求托底仍待被证实的情况之下,做空钢厂利润仍有较高的安全边际,因则投资者可关注2季度中做空轧钢利润的机会。对于焦煤和焦炭这个小的闭环,钢厂产能利用率修复将改善焦炭需求,而焦化企业开工率修复进度更慢,故炼焦利润在4月份仍有望继续走高,建议二季度关注多焦空煤的套利操作。
        

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