扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:财富证券-2017年2月CPI和PPI数据的点评:PPI与CPI涨幅“剪刀差”拐点降至-170310

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-13 08:46:55
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 周洁
研报出处: 财富证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 680 KB 分享者: vic****010 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        翘尾因素大幅下降1.5%,是2  月居民消费价格指数(CPI)下降的主要原因,食品价格尤其是鲜菜价格同比涨幅回落较多,也是2  月CPI  下降的重要原因之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】服务类项目对CPI  贡献率提高,物价上涨动力结构化特征明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着我国经济结构调整和收入水平的提高,加上服务类项目价格刚性特征明显,其对CPI  的贡献率会呈上升趋势且具有持久性。
        预计3  月CPI  仍将大概率在低位徘徊,增长0.8-1.1%左右。理由如下:一是3  月气温升高,鲜菜等食品价格将继续下降,根据高频数据显示,3  月初鲜菜和猪肉价格仍在降低,与历史同期相似;二是3月翘尾因素的影响仍然较小,只比2  月高0.4%,但比1  月低1.1  个百分点;三是预计3  月份CPI  环比增速大概率为负。
        预计2017  年物价上行压力大概率高于2016  年,全年增长2.0-2.3%左右。一是海外经济体有望继续复苏,尤其是美国经济增长将增加对大宗商品的需求,加上国内限产政策增加大宗商品的进口,都会提高今年的输入型通胀压力;二是PPI  大幅攀升后,会部分传导至CPI,尽管在弱需求环境下这种传导效应较小,且时滞较长,但也会增加今年CPI  的上行压力;三是服务类项目价格易涨难跌,对物价的影响具有持久性,其价格上涨对CPI  的影响不容小视;四是2017年CPI  的翘尾因素将提高0.06%。
        “三黑一色”(石化、钢铁、煤炭、有色)产品价格拉动PPI  大幅上涨,房地产基建刺激引致的“中国需求”因素、去产能限产政策等,是其背后的深层次原因。预计3  月PPI  增长7.6-8.0%左右。
        2017  年PPI  将大幅上涨,预计全年增长5.0-6.0%左右,全年最高点可能出现在1  季度。一是2017  年将深化“三去一降一补”,钢铁、煤炭、水泥、玻璃、电解铝等行业去产能,供给冲击将提高相关产品价格的上涨压力;二是2017  年全球需求环境好于2016  年,将增加对大宗商品的需求,推高大宗商品价格上涨;三是2016  年PPI  上涨对2017  年的影响,即翘尾因素将大幅提高6.8%,达到4.2%的水平。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com