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研究报告:华金证券-策略月报:周期修复到位,价值小票风险更低-170310

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-14 14:26:01
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王刚
研报出处: 华金证券 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 1,444 KB 分享者: shu****344 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        受需求和补库存推动,全球经济持续回暖,不过回暖的过秳中风险因素依然较高,政治导致经济再次下滑的可能性依然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        工业企业补库存周期进入下半场,目前处二上游价格向中下游传导的阶段,工业原材料价格触顶回落,PPI  上升拐点将至,需求有所回暖,但并不明显,可持续性存疑,因此经济持续明显复苏的可能性也不大,今后存在被证伪的风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,PPI向CPI  传导不通畅且存在时滞,预计今后CPI  能够缓慢上升,但超预期通胀发生的概率不大,不会影响我国稳健中性货币政策的施行。因此我们认为周期板块修复基本到位,目前更适合关注中小创中的不供给侧改革中的改革相关板块,如环保、新能源汽车产业链、通信等,后关注防御板块,部分有业绩支撑的中小创个股因估值处二相对低位,风险更低且存在估值修复可能。
        风险提示:特朗普政策的不确定性和美国加息频率超预期。
        

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