一、行情综述
今日塑料 LLDPE 主力 1705 合约开于 9265 元/吨,高开高走,盘中震荡,尾盘收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最高 9340 元/吨,最低 9200 元/吨,收报 9250 元/吨,较前一交易日结算价上涨 20 元/吨,涨幅在 0.22%,全天成交 378776 手,持仓日减 13766 至361786 手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二、宏观经济
1、前 2 月投资增速稳中有升,未来货币政策将突出去杠杆
国家统计局 14 日公布的 1-2 月经济数据显示,固定资产投资增速稳中有升,民间投资增速加快;房地产开发投资增速提高,土地购置面积增速由负转正;消费品的市场销售基本稳定,消费升级类商品和网上零售持续较快增长。专家表示,1-2 月内外需均有所复苏,房地产投资、基建等超预期回升,经济延续去年下半年以来稳中向好的态势。预计未来财政政策将突出调结构,货币政策将突出去杠杆。
“1-2 月份经济运行的主要指标表现较为积极。”国家统计局新闻发言人、总经济师盛来运表示,无论是与去年 1-2 月还是与去年 11-12 月相比,多数指标趋向明显改善,有的指标超出预期。综合这些指标来看,生产和需求略有回暖,总体运行延续去年下半年以来稳中有进、稳中向好的态势。
1-2 月投资全面回升,基建投资同比增速升至 27.3%。工业生产加快,工业增加值增速创去年 9 月以来新高。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,结合近期工业产品价格回升、主要景气指数向好判断,一季度经济明显回暖。
从全国房地产开发投资与销售的数据来看,1-2 月全国房地产开发投资同比名义增长 8.9%,增速比去年全年提高 2 个百分点;商品房销售面积 14054 万平方米,同比增长 25.1%,增速比去年全年提高 2.6 个百分点。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,地产销售和投资超预期应主要与三四线城市销售回升有关。一个间接的证据是,中部和西部商品房销售分别增长33%和 36%,远高于东部的 16%。1-2 月房地产投资增长 8.9%。
1-2 月社会消费品零售总额 57960 亿元,同比名义增长 9.5%。低于市场此前的预期。
九州证券全球首席经济学家邓海清表示,消费同比增速有所下滑主要与汽车消费同比回落有关,但需要注意消费增速仍高于其他所有经济指标,经济转型成果显著。去年汽车消费是社会消费品零售总额较高增速的最主要因素。随着汽车减税效应减弱、基数增大,汽车消费呈现周期性回落特征,导致今年消费同比增速大概率低于 2016 年。
此外,近年来社会消费品零售总额同比增速在春节期间放缓也可能是受到消费习惯改变的影响。中金公司首席经济学家梁红表示,近年来线上零售高速发展,零售高峰从以往的春节向年底的网购旺季转移,压低了年初的零售同比增速。
不过,社会消费品零售总额增速的绝对水平并不低。邓海清表示,1-2 月的同比增速显著高于同期的 GDP 增速、工业增加值增速、固定资产投资增速、房地产投资增速,不能因为消费增速下滑就得出中国消费需求不足的结论。恰恰相反,当前中国的消费需求高于其他需求,这与 2014 年之前投资增速长期高于消费增速有本质的不同。
经济实现开门红,企稳态势逐渐明显。温彬表示,当前需保持宏观调控政策的稳定性和连续性,抓住经济企稳的有利时机,处置和化解一些风险因素,增强应对外部环境变化的抗风险能力。同时,深化供给侧结构性改革,为经济持续健康增长奠定基础。
“在经济总体无忧的情况下,宏观政策将以落实既定的政策为主。”李慧勇表示,财政政策将突出调结构,货币政策将突出去杠杆。预计美联储加息后,中国 MLF 和 OMO 操作利率再次上调的概率将加大。
2、央行加大跨季资金投放,28 天逆回购增 200 亿
中国证券网讯央行今日继续加大跨季资金投放力度。据央行公告,3 月 15日,央行以利率招标的方式开展 600 亿元逆回购操作,7 天、14 天和 28 天操作量分别为 100 亿元、100 亿元和 400 亿元,中标利率分别为 2.35%、2.50%和 2.65%。
鉴于今日到期逆回购量为 700 亿元,故今日实现资金净回笼 100 亿元,连续第 15 个交易日实现资金净回笼。其中,28 天逆回购量从昨日的 200 亿元增至400 亿元,表明央行正加大力度来保障跨季资金面的平稳。
周二晚间,光大银行公告,将在本周启动光大转债发行,这也是可转债去年 7 月停摆后,再度恢复发行。国信证券固定收益研究团队今日指出,虽然目前资金面延续平稳偏松局面,但考虑到银行 MPA 考核趋严,例行缴税缴准和光大银行可转债的发行,机构对后续资金面预期仍偏谨慎。