◆“剧变”时代之渠道变革：移动视频主流化，对电视收视形成替代2011  年以后，在线视频对电视收视形成替代效应：(1)视频网站长视频内容争夺加剧，“台网联动”主流化；(2)2012  年以后高速率光纤入户趋于普及，网络收视条件大为改善；(3)智能手机渗透率提升，“随时随地”、“碎片化”的观看便利使移动视频用户数在2015  年以后规模化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2010-2015  年我国电视观众的平均到达率由72%下降至62%，观众规模与收视时长趋势性下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）至2017  年1  月，爱奇艺、腾讯视频、优酷、乐视、芒果TV  五个APP  月活跃用户总数过7  亿，移动视频成为主流市场。
        ◆“剧变”时代之供需变革：网络剧产能释放，优质剧享溢价电视台供需：电视剧年产量在稳定在400  部左右；电视台播放容量饱和，每年新剧中约有4/5  当年能实现播出，约有2/3  进入卫视首轮播出。
        网络剧产能释放：电视剧流量随移动视频主流化而爆发；网络剧数量也随之井喷达年均350  部，且流量从2014  年123  亿攀升至2016  年892  亿。
        优质剧享溢价：2015  年以来仅北京、浙江、上海、湖南、江苏五地区广电广告收入维持增长，购剧预算具提升潜力。新媒体渠道交易额快速增长，驱动2013-2015  年电视剧版权收入维持20%以上年增速；但视频平台集中度趋高，且10%头部内容拉动85%流量；判断高收视率高流量头部剧享有价格结构性上涨，具备溢价空间且受益于未来的付费分成模式。
        ◆“剧变”时代之制作变革：网络剧改写创新不足，制作门槛趋高网络剧弥补台播剧创新不足：网络剧内容多元且快速迭代，将引领内容创新，改写台播高编播比重剧与高收视率剧题材背离、创新不足的历史。
        龙头公司先发优势明显：网剧市场已开启精品化的转型升级，视频龙头重金投入，联手知名制作团队打造精品“爆款”主导头部网剧市场；头部剧成本快速上升至300  万/集以上，制作门槛较高，龙头公司先发优势明显。
        海外市场大公司主导高收视剧，优质美剧源自整合好莱坞电影制作资源。
        ◆“视频为王”到来：无限流量普及，全球范围科技巨头开启娱乐变革中国联通、中国移动推出“无限”流量套餐，“大宽带＋高质量视频业务”正在成为运营商竞争的焦点；全球市场迎接科技业带来娱乐新变革，国内视频行业加速发展与创新空间随之打开，产品升级向美剧看齐。
        ◆投资建议：寻找中国版“Netflix”与“华纳兄弟电视”，网络剧产品升级时代，品牌龙头公司先发优势明显，推荐欢瑞世纪、慈文传媒。催化剂：移动视频广告与付费收入加速爆发，头部剧流量创新高，商业模式创新。
        ◆风险分析：内容创作不确定性，电视台与视频盈利能力制约购剧预算。