焦炭、焦煤品种:
观点:上周焦炭大幅上涨,而焦煤期货走势较弱,其中焦炭 1705 合约涨 4.98%,焦煤 1705 合约涨 0.16%,铁矿石涨幅高达 9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周钢材价格大幅上涨,钢厂维持高利润,钢材社会库存继续下降,独立焦化企业出货情况良好,焦炭有一定涨价预期,建议多单继续持有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现货情况:上周焦炭市场走强,华北地区焦炭价格上涨 30-50 元/吨左右,大量独立焦化企业扭亏为盈。国内炼焦煤市场仍旧偏弱,国外炼焦煤价格则继续上涨,中挥发焦煤上涨至 162.25 美元/吨,折算成人民币 1338 元/吨。
价差情况: 天津港准一级冶金焦价格上涨 40 元/吨至 1815 元/吨,17 日夜盘收盘焦炭主力 1705 合约期现价差为 48 元/吨,普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格小幅上涨至 1338 元/吨,17 日夜盘收盘焦煤主力 1705 合约期现价差为-57 元/吨(考虑质量因素期现价差为-21)。
周度供需和库存数据:上周焦炭港口库存增加 6 万吨,炼焦煤港口库存下降 29.7 万吨。上周独立焦化企业开始盈利,开工率小幅上升。钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存开始上升,独立焦化企业焦炭库存大幅下降后结束了对炼焦煤的去库存。目前钢厂利润高位运行,唐山高炉开工率维持在 81%左右,预计后期高炉仍将继续复产,对煤焦需求形成支撑。
本周策略:上半年全面清理地条钢对螺纹形成利好,使得螺纹价格较为坚挺,钢厂维持高利润进一步带动了原料走强。上周公布 1-2 月份房地产新开工数据较为理想,加上生铁、粗钢产量增速超过了焦炭,原煤产量则是同比下降,因此,煤焦供需形势好于市场预期。近期焦炭价格连续上涨,炼焦煤价格企稳,投资者可以继续持有煤焦多单。套利方面,焦炭、焦煤 1705、1709 合约比价小幅上升至 1.45 和 1.41,比价上升至高位,建议等待做空机会。上周焦炭 9-5 价差持续扩大,焦煤 9-5 价差略有缩小,市场预计 276 政策执行时间可能是 3-8 月份,有利于做焦煤期货买 9 抛 5 套利。
风险点:春季需求不如预期,煤炭 276 政策不如预期。