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研究报告:信达期货-油脂周报:美豆徘徊1000关口,油脂震荡格局持续-170320

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-20 17:33:44
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张秀峰
研报出处: 信达期货 研报页数: 30 页 推荐评级:
研报大小: 2,067 KB 分享者: shi****571 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国际部分
        美国大豆:截至3月9日的一周,美国16/17年度大豆净销售471600吨,较之前一周低了3%,较四周均值低了12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,NOPA压榨月报显示2月美国大豆压榨步伐低于市场预期,当月压榨量388.6万吨,创下去年9月份以来最低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆油库存方面,2月底的豆油库存为17.70亿磅,高于市场预期的17.28亿磅,豆油库存依然高企。
        南美大豆:南美方面,由于巴西大豆产量预测数据显著上调,造成全球大豆供应充足过剩。出口方面由于天气造成的物流问题使得2017年1月和2月南美大豆出口在一定程度上低于预期,但是仍然比上年同期增长190万吨,同比提高46%。
        全球豆油:随着南美大豆丰产前景的压制,阿根廷大豆产区天气形势良好,提振产量,令豆油价格承压,豆油保持空头思路。中长期价格上方压力逐渐显现。
        马来棕油:MPOB2月度数据公布,2月马来棕油产量趋于增加,但增幅较缓慢,短期库存将维持低位,,船运机构SGS显示,3月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比增长1.14%,出口数据逐渐恢复。对棕榈油价格有所支撑。此外,印度2月进口增加,3月初印度食用油库存196.5万吨,同比增加13.6%,可以满足印度36天的用油需求。随着印度补库完成,棕榈油5月合约利好因素兑现。5-9价差会有所缩小。
        国内部分
        豆油:随着油厂开机率下降,豆油库存也止升转降,截止3月13日,国内豆油商业库存总量111.41万吨左右,较上周同期的113.31万吨降1.9万吨降幅为1.68%,较上月同期增7.02%,较去年同期增71.01%。国储菜油也从本周开始停拍,豆油需求有望增加,预计豆油库存还将小幅下降。
        棕榈油:海关总署发布的月度统计数据显示,2017年1月中国进口棕榈油535031吨,较上月679537吨降144506吨,降幅21.3%,较去年同期482106吨增11798吨,增幅1.8%。目前,棕榈油港口库存有所回升,但仍处于偏低水平。
        菜籽油:自2016年10月12日起,本轮临储菜籽油竞价销售已举行21次,累计成交量达到208万吨。21次成交20次均是100%的成交率,成交火爆提振市场信心,也对菜油价格提供支撑。2016年10月后,21次成交均价6656元/吨,给期价提供强支撑。本周国家暂停抛售菜油,暂停抛售后菜油很大程度上依赖进口。随着临储菜油的不断消化,远月价格将明显强于近月,菜油近弱远强格局将持续。
        

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