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电子行业研究报告:天风证券-电子行业研究周报:低估值消费电子仍是首选,密切关注Q1超预期个股-170319

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2017-03-21 09:42:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 农冰立,张昕
研报出处: 天风证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 576 KB 分享者: dan****au 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        低估值消费电子仍是最佳选择,设备自动化景气持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周消费电子白马股继续表现强势,大族、德赛股价大涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)延续我们节前后一贯观点,今年苹果产业链砍价幅度温和,叠加部分公司单价和份额的提升。大部分消费电子白马一季度高增长可以期待,同时在iPhone8  大年的催化情绪下,我们认为整体消费电子产业链已经迎来最佳配置时点。低估值龙头定价已经受到国际投资偏好的影响,风险调整后的收益性价比高。继续推荐信维通信(天线和屏蔽件份额提升,5G  射频芯片客户进展顺利,员工持股计划购买完成)歌尔股份(20  倍估值处于历史下沿,声学单价持续提升,VR  逐渐放量),安洁科技(OLED  款型供应ASP  提升2.5  倍,收购威博精密在小金属件空间广阔)大族激光(大客户工艺改型,激光设备大年),蓝思科技(新机型双面玻璃价值,3D  玻璃渗透率提升)德赛电池(Q4  净利率同比提升,HOV  渗透率提升,新款单价继续提升)。
        另外从产业链跟踪和业绩预告情况看,手机外观创新拉动上游设备公司景气已经得到验证,双面玻璃加工企业订单逐渐释放,建议重视3C  自动化成套检测设备公司情况。重点关注:劲胜精密(创世纪玻璃设备订单景气),长园集团(A  客户3C  自动化订单持续增长)。
        关注一季报可能超预期个股,本周重视歌尔股份:上周我们此前重点推荐的德赛电池和劲胜精密业绩超预期,股价大涨;本周建议重点关注本周即将出业绩的歌尔股份:从今年业绩角度,上半年A  客户产品砍价幅度远小于去年,外加PS  VR,看好Q1  同比高成长。
        小间距LED  确认景气,产业链角度首推洲明科技:上周我们发出《从小间距景气到四元LED  投资行业报告》,我们认为今年是小间距LED  商用渗透加速元年,国内300  亿商显市场替代空间巨大。首推积极扩产,增长弹性最大的洲明科技,大亚湾产能扩张5  倍,深度受益于下游市场高增长。同时推荐小间距封装龙头国星光电,小间距LED  龙头利亚德及芯片龙头三安光电。
        半导体板块继续推荐封测,存储器涨价推荐兆易创新:我们关注后端封测的BB  值,看到2017  年前两个月的封测设备BB  值在1.49  左右,预示今年下半年封测行业的需求拉动产能填满可以高看一线。后摩尔定律时代,封测企业的角色重构对估值的重塑。从超越摩尔定律角度看,SiP  和Fanout  两项技术将重构封测厂的地位和角色,向方案解决商转变过程中,封装企业的地位将进一步提升。另一方面Nor  Flash  因为产能被挤压,加上潜在的美光科技打算退出造成供给端受限,Nor  Flash  呈现缺货状态。
        预期Nor  Flash  将涨价5-10%。而国内的兆易创新作为直接受益标的核心推荐:歌尔股份,大华股份,国光电器,安洁科技,京东方,信维通信,蓝思科技,大族激光,三安光电,水晶光电,洲明科技,劲胜精密风险提示:市场需求不及预期
        

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