投资要点
        智能终端差异化竞争中玻璃外观件颜值与功能俱佳：以智能手机为代表的智能终端渗透率提升后进入存量竞争格局，玻璃后盖带来的外观颜值变化成为终端厂商重要竞争策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】功能性方面，随着5G  通信以及包括无线充电等新功能的预期，金属机壳对信号的屌蔽成为了重大瓶颈，新的材料选择成为了行业烦人方向，在玻璃、蓝宝石、陶瓷等新材料中，作为已经被iPhone  4  采用成为后盖材料的玻璃，无论仍技术可行性、性价比还是终端厂商的认可度方面，预计将会成为最受青睐得选项。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        曲面显示风头渐起，3D  玻璃渗透率预计快速提升：移动终端的显示领域曲面显示的变革不仅影响着显示屌的创新，也推动了防护玻璃的演化。2008  年曲面玻璃在电子消费产品上的应用首次提出以来，2D、2.5D  曲面玻璃已经被广泛应用，随着包括美国CORNING、德国SCHOTT、日本NEG、日本AGC  等厂商相继开发出适合3D  玻璃模造成型用的玻璃材料后，3D  曲面玻璃具有轻薄、透明洁净、抗指纹、防眩光、耐候性佳等优点，促使其逐渐应用与智能终端产品的工艺制造，包括三星、小米、华为等国内外厂商均推出了相关的产品，未来随着柔性屌的进一步扩张，3D  玻璃的渗透也将随之快速提升。
        行业风起利好龙头企业扬帆起航：在双面玻璃和3D  玻璃的需求推动下，消费电子保护玻璃将会迎来可观的行业增长前景，市场规模有望快速提升，作为全球市场的龙头企业之一，公司凭借资本市场的优势积极拓展产能规模，预计将会充分享受行业扩张带来市场整体蛋糕的增长。
        蓝宝石陶瓷等外观新材料方兴未艾，公司潜力值得期待：消费电子产品防护面板及盖板行业也在持续经历着革期，除了玻璃和金属之外，蓝宝石在按键保护盖板、摄像头保护盖板，陶瓷材料在指纹识别盖板、手机及可穿戴设备后盖方面已经有充分得应用。公司通过内部研发、外部合作、产能扩张等多种渠道积极开拓蓝宝石等产品的竞争力，为公司未来成长打下坚实的基础。
        投资建议：我们公司预测2016  年至2018  年每股收益分别为0.59、1.05  和1.38元。净资产收益率分别为8.1%、13.1%和15.5%，给予买入-A  建议，6  个月目标价为36.75  元，相当于2016  年至2018  年62.3、35.0  和26.6  倍的动态市盈率。
        风险提示：终端客户新产品投放市场后出货量规模不及预期；产品的价格竞争带来公司盈利的下降；新产品线及新建产能的建设进度及良率爬坡速度不及预期。