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研究报告:中大期货-农产品(豆粕)日报:南美丰产限制美豆涨幅,豆粕现货成交略好转-170321

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-21 14:37:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪恒
研报出处: 中大期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 648 KB 分享者: 雨雨****晴 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        03月20日星期一,豆粕1705收于2891(1.40%),振幅56(1.94%),成交总手90.07万(10.89%),持仓量135.94万(-3.10%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕1709收于2907(1.11%),成交总手95.98万(56.58%),持仓量174.54万(8.75%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)菜粕1705收于2419(2.07%)。豆油1705收于6396(0.35%)。
        基本面跟踪:
        1、  20日大连盘豆粕止跌反弹,20日豆粕部分低位吸引一些成交,20日总体成交有所好转,但相对高位成交量不大,20日豆粕成交总量16.287万吨,其中现货成交8.017万吨,远月成交8.27万吨。相比之下,上周五(3月17日)成交2.045万吨。
        2、  3月20日豆粕现货成交均价3027元/吨,较昨日上涨8元/吨。
        3、  周一,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场收盘下跌,回吐早盘的全部涨幅,收盘价接近盘中低点。
        4、  南美大豆产区天气形势依然良好,其中巴西大豆收割工作已经完成近三分之二,单产理想。
        5、  巴西植物油行业协会预计本年度巴西大豆产量将达到1.073亿吨,高于2月份预测的1.046亿吨。大豆出口量预计达到5980万吨,比早先预测值高出110万吨。
        6、  巴西咨询机构AgroConslut公司周一称,2016/17年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.11亿吨,高于该公司2月份预测的1.078亿吨。
        7、  巴西南马托格罗索州大豆和玉米种植户协会(Aprosoja)称,近几周南马托格罗索州天气变得干燥,农户得以加快大豆收获进度。迄今为止,南马托格罗索州2016/17年度大豆收割工作已完成82%。该州南部地区的大豆收获进度最快,达到86%。该州大豆收割工作有望于4月份上半月完成。Aprosoja预计2016/17年度南马托格罗索州大豆种植面积为252万公顷,比上年的248万公顷增加2.4%。
        8、  阿根廷工会领导人周日表示,阿根廷头号农产品出口港--罗萨里奥港口的工人已经投票决定在3月30日举行为期24小时的罢工,要求资方提高工资待遇,结束裁员。此次罢工可能对阿根廷谷物以及制成品的出口造成影响。嘉吉、邦吉以及路易达孚等农商巨头均在罗萨里奥港拥有码头。
        9、  上周油厂开机率有所回升,令豆粕库存量止降重新回升,截止3月19日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量77.41万吨,较前周的72.98万吨增加4.43万吨,增幅6.07%,较去年同期76.37万吨增长1.36%。因期货市场走势疲软,买家入市谨慎,豆粕新签合同量减少,令上周豆粕未执行合同量有所下降,当周豆粕未执行合同379.54万吨,较前周的421.22万吨减少41.68万吨,降幅9.89%,但较去年同期269.2166万吨增长40.97%。本周,油厂开机率将略有下降,但因豆粕出货缓慢,预计豆粕库存量变化不大,仍将保持在偏高水平。
        10、  3月20日全国各省生猪平均价格为15.46元/公斤,相比上周五涨0.05元/公斤;猪粮比为9.06:1,较上周五跌0.01元/公斤。国内生猪价格相比上周五涨跌互现。
        总体研判:
        近期各机构报告对美豆缺乏利多因素。
        上周豆粕库存量止降回升。本周油厂开机率将略有下降,但因豆粕出货缓慢,预计豆粕库存量变化不大,仍将保持在偏高水平。
        因三月份为养殖业需求淡季,生猪及禽类养殖仍处于低迷态势,市场需求疲软,猪价下跌。禽料养殖仍处于亏损局面,影响养殖户补栏意愿。水产养殖业,预计南方地区水产养殖将于清明节后开始启动。
        3-4月间油厂停机检修较多等因素或限制跌幅。
        操作建议:
        短线观望。震荡偏弱。
        风险因素:
        1.  巴西、阿根廷天气影响。
        2.  美国出口情况。
        3.  油厂豆粕库存积累情况。
        

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