需求侧复苏，煤机行业景气度有望持续3年  煤价上涨带动煤炭企业盈利好转，进而加大资本开支，2017年行业将触底反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着煤机进入更新周期，叠加先进产能置换落后产能和自动化率提升的需求，未来3年行业景气度有望持续提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据我们的产业跟踪，天地科技订单同比增长在50%以上，借行业春风将迎来新一波增长周期。其中煤机板块弹性最大，行业高点时贡献近12个亿利润，2017年利润有望回到4个亿以上。  
        供给侧出清，天地坐稳龙头地位  根据中国煤炭机械工业协会披露，天地科技自2014年开始，收入规模已经稳居行业第一。在行业低谷期，部分煤机企业退出市场，未来将是强者恒强的竞争格局。公司市占率逆势持续提升，从2012年5.8%提升到2015年9.6%。公司产品线覆盖范围最广，随着国有大矿增加，大型煤矿对于一体化设备供应需求的增加，公司竞争力将持续凸显。  
        煤粉锅炉和国企改革有望成为亮点  公司煤粉锅炉业务有望在未来2-3年迎来爆发，济南二代示范项目运行良好，今年在山东地区有望铺开，同时有望与神华进行合作。公司是煤科院旗下唯一上市平台，未来集团优质资产将持续注入，同时不排除外延并购和混改可能。  我们预测公司2016-2018年净利润分别为9.63亿元、14.15亿元、17.09亿元，对应EPS为：0.23元（22倍）、0.34元（15倍）、0.41元（12倍），考虑到公司历史最低13倍PE，安全边际高，未来随着龙头竞争力凸显，回归20-25倍区间是大概率事件。  
        风险提示：煤炭价格大幅下滑，煤炭清洁利用技术推广不达预期。