自南美早熟大豆收割工作开展以来，大豆主产区天气持续良好，收割工作稳步推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】眼下，巴西收割进度已过三分之二，快于往年同期水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）监测显示，本周巴西大豆产区降水开始增多，其中马托格罗索和南里奥格兰德降水较为集中，其他产区均有零星降雨，降水增多或将影响大豆收割工作的推进，预计本周巴西大豆收割工作将有所放缓，但不会对产量造成太大影响，巴西大豆产量仍有望继续上调。阿根廷方面，当地大部分大豆进入结荚鼓粒期，适量的降水有利于大豆的生长，阿根廷大豆产量或偏高于当前机构预期。
        从国内市场来看，截至上周国内大豆压榨量小幅增加至159万吨，但受大豆到港延期影响，库存略有回落。本周初国内大豆库存在578万吨，较上月同期（615万吨）减少6%，较上年同期（555万吨）增加5%。接下来两周，大豆到港量或逐步增加，3月底预计在560万吨，4月大豆库存将止降转升。中间市场方面，由于近期油粕现货价格下跌显著，华南地区部分油厂大豆榨利已经出现亏损，这在一定程度上制约了国内油厂买货的积极性。
        目前国内三大油脂库存均处于较高水平，其中豆油接近120万吨，棕榈油接近60万吨，菜油库存随着临储菜油的出库在不断累积。后期大豆和菜籽的到港量和压榨量均处于较高水平，虽然临储菜油拍卖暂停，但前期成交的菜油仍将继续出库，国内油脂压力巨大。而豆粕受生猪存栏、禽流感以及水产养殖还未启动等因素影响，需求不振，短期内油粕价格上涨乏力。
        从品种间价差走势来看，豆棕9月价差自前期1100高点回落至870左右，分析其原因：其一，是由于庞大的大豆到港量刺激大豆压榨厂保持较高开机率，豆油库存消化压力巨大；其二，近期棕榈油到港价格持续倒挂，缺乏新的买船，市场看好远期棕榈油供给缺口。综上，我们倾向于短期维持豆棕价差收敛思路，趋势型投资者亦可逢