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研究报告:贝莱德智库-2017年环球投资展望-170323

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-23 08:59:47
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 贝莱德智库 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 2,727 KB 分享者: zh****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

????????导言
????????我们预计,2017年全球踏入再通胀周期,势对亚洲各地新兴市场构成不同影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于美元走强、发达市场增长前景好转及贸易摩擦风险浮现,区内国家的货币政策可能逐渐出
????????现分歧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体来说,我们看好亚洲新兴市场,因当地经济基本面稳健,且结构性改革措施渐见成效。
????????经济
????????在美国带领下,全球国家的施政重心从货币政策转向扩张性财政政策,而中国也随之仿效。去年,在经济增长层面上,中国成为亚洲新兴市场的中流砥柱,而我们预计,在2017年底在中国共产党全国代表大会(??全国代表大会)??,国家主席习近平巩固权力前,中国政府仍会依靠信贷增长刺激经济。参照中国国家财政状况,我们认为政府仍有空间推行扩张性财政政策,从而扩大财政开支,而台湾(供应链)以至印度尼西亚(商品出口)均有望从中受惠。韩国陷入政治动荡,虽然面临增长下行风险,但目前仍然稳健。
????????政策
????????据我们分析,美国带领全球步入再通胀周期,意味着收益率趋升及美元温和升值。美元延续强势且中国频推刺激增长措施,导致通胀升温,在此形势下亚洲区内央行如何应对,值得留意。区内生产物价呈上升迹象,紧随全球宏观趋势。这一现象有利企业改善盈利,尤其是中国企业。我们预计区内消费物价最快会于第一季重拾升势,继而引致各地央行政策分歧,届时中国及菲律宾等国可能加息。其它国家方面,印度及韩国分别因作废钞票及财政收缩而推行宽松货币政策。部分国家(特别是印度尼西亚)恐会进退维谷,因而倾向按兵不动,以求保持货币汇率稳定,同时容许通胀上升。
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