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钢铁行业研究报告:天风证券-钢铁行业:经济要供改,供改看钢铁,看政府工作报告,读供给侧改革-170320

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2017-03-23 09:42:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨诚笑
研报出处: 天风证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强于大市(首次)
研报大小: 317 KB 分享者: 452****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        什么是供给侧改革
        2015  年中央经济会明确提出供给侧结构性改革是我国未来经济工作的主方向,那么为什么要搞供给侧改革,改革的目的是什么?其实大道至简。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供给侧改革的核心就是要提高供给侧的整体竞争力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        供给侧改革的成绩在哪?
        总理在工作报告中总结2016  年工作成绩时提到“重要领域和关键环节改革取得突破性进展,供给侧结构性改革初见成效”,那么成效指的是什么?就是钢铁、煤炭行业的供给侧改革的成绩。
        供给侧改革提出以来,首当其冲践行的就是钢铁、煤炭两个行业。2016年2  月国务院下发《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》(国发【2016】6  号)标志着钢铁行业供给侧改革正式启动,工作成绩主要体现以下几个方面:1.产能利用率提升。2.钢材价格回升,企业效益。3.公平竞争环境在改善。
        钢铁行业作为供给侧改革的排头兵,其意义不单局限于行业本身,而是直接关乎整个制造业供给侧改革的方向和信心。
        我们对钢铁行业的下步预期是:
        2017  年钢价总体上涨。钢材需求有保证。总理的政府工作报告也已经很明确的指出,2017  年GDP  增速保持在6.5%左右。按照2016  年万元GDP  消耗粗钢95  公斤水平计算,预计2017  年粗钢表观消费量7.54  亿吨,较2016年增加0.44  亿吨,  钢铁的需求稳定。有库存消化压力不大。从库存变化看,具mysteel  统计,截至3  月3  日社会库存1601  万吨,环比下降44  万吨,环比连续出现下降。
        供给会持续收缩。一是去产能还会持续推进,除正常压减5000  万吨粗钢产能外,还有取缔的“地条钢”产能。二是今年将实施供暖季部分地区限产,会进一步挤压钢材供给。
        2017  年成本提升有限,钢铁企业利润总体保持积极乐观。
        未来几年钢铁行业持续向好。2016  年钢铁行业总体盈利,中国钢铁企业资产负债率由2015  年的70.6%下降到69.6%。
        风险提示:供给侧改革不及预期,宏观经济风险

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