市場綜述
恆指再創逾19 個月新高: 美股上周五(17 日)個別發展,港股延續上周五升勢造好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恆指昨日高開2 點後反覆上升,當中派特別息的神華(1088) 為表現最好藍籌,恆指最終以全日最高位24,501 點收市,升192 點,再創逾19 個月新高,大市成交額978 億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
後市展望:港股短期上望24,650 點
短期看好板塊:內房、科網、光通信、電信零部件、軍工
歐美股市個別發展: G20 財長聲明上刪除反對貿易保護主義的字眼,令市場憂慮各國,歐美股市個別發展。市場憂心美國原油供應增加,國際油價下跌。美元偏軟,金價紐約4 月期金升3.8 美元。
宏觀焦點
上交所禁止將產品售予不符合准入要求證券期貨投資者;廣州樓市新政本市戶籍單身限購一套 非戶籍社保3 年變5 年;內地2 月空調整體銷售按年增71.6%;
企業消息
通達(0698)去年純利10 億元升43% 勝市場預期;紅星美凱龍(1528)全年核心純利25.5 億,按年持平;創興銀行(1111)亞洲金融(0662)出售香港人壽股權;嘉里物流(0636)向港航出售亞洲空運中心15%;交易建議
智美體育 (1661)2.06 元 / 短線目標價:2.30 元 /18.9%潛在升幅因素:i) 集團專注於中國運動產業的商業營運,包括營辦馬拉松、籃球等體育賽事。當中,智美於營辦馬拉松比賽上已建立良好的口碑,為國內領先的營辦商;
ii) 集團於2016上半年自主營運4場馬拉松賽事,下半年自主營運賽事數目更將達到15場,較2015年全年的5個項目有大幅度提升。另外,集團剛公佈出售國內全國男子籃球聯賽(“NBL”)的商業運營權,運營一年間集團錄得約2,500萬盈利。市場有消息指集團將爭取CBA運營權;iii) 以現價計算,2016年的預計市盈率約12.0倍,由於集團在今年年初結束傳統廣告業務後,已成為純體育產業運營商,預期未來續有不俗增長,因此估值有進一步上調空間;
iv) 股價暫受制今年9 月至今下降軌頂部,若能以大成交升穿,並穩守其上,有利股價再試高位,建議趁低吸納。
中軟國際(0354)4.40 元 / 短線目標價:4.80 元 / 14.3%潛在升幅因素:i) 集團現時主要客戶包括華為、微軟、騰訊(0700)滙豐銀行和交通銀行,合共佔公司2015 年總收入約40%,其中,華為占總收入按年提升8 個百分點至38%,料可受惠華為於國內外市場發展;雖然集團上周公布正式終止併購滬A 股博通(滬:600455),惟集團線下TPG 業務營運不受影響。
ii) 隨著集團與華為的關係,由合作夥伴提升至戰略股東,華為在外包服務上對公司的傾斜將會逐步釋放;預期公司的新興服務,將跟隨華為IT 業務高速增長;集團線上平臺解放號(Joint Force)變現能力逐步提升,由專案收費模式,逐步走向收取廣告費用、提供供應鏈金融服務和大資料分析系統等高附加值業務,料成為公司另一增長引擎;
iii) 現價相當於2016 年預測市盈率19.7 倍,低於30.0 倍的行業平均值,隨著集團從華為業務體系中,承接附加值更高的服務專案,及解放號(JointForce)的變現能力提升,其估值可獲上調;
iv) 股價續守今年5 月至今上升軌上,利股價續試高位,建議趁機吸納。