投资要点
        事件
        公司近期发布2016  年年度报告，2016  年全年实现营业收入18.47  亿元，同比增长13.26%；归母净利润3.19  亿元，同比增长23.58%；基本每股收益0.92  元，同比增长17.95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟每10  股派发现金红利3.50  元（含税），同时每10  股转增15  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        显示材料国内领先，OLED  潜力巨大
        公司高端TFT  液晶单体销量占全球市场份额15%以上，是全球主要的高端TFT  液晶单体材料生产商之一。OLED  方面，公司目前是全国主要的OLED中间体、显示面板和显示屏等生产商，年产能和产线情况：中间体500  吨、有机发光二极管材料5  吨、OLED  显示屏6250  片、OLED  照明器材6250片。
        沸石项目放量增长，二期项目持续支撑业绩增长
        公司环保材料分子筛主要用于欧Ⅵ标准重型柴油车的尾气处理，为全球催化剂寡头庄信万丰的主要供应商，一期850  吨产能已处于满产状态，产品供不应求。二期扩建5000  吨产能，其中用于欧Ⅵ标准尾气处理的沸石项目1500  吨产能已于上半年顺利投产。二期项目其余产品类型将同时覆盖欧V、国V  以及工业催化领域，包括燃气、燃煤、燃油装置废气治理及其它多种领域的废气治理。在环保趋严背景下，随着公司后期产能释放，环保材料将是业绩增长的重要动力。
        收购MP  公司，整合公司原有医药业务，布局大健康产业
        公司先后涉及医药中间体、成药制剂、原料药等多个领域，于2016  年3  月完成收购MP  Biomedicals,  LLC100%股权，进入生命科学和体外诊断领域。
        MP  与公司医药业务形成技术与市场互补，推动国际化和大健康平台发展。
        盈利预测
        根据公司现有业务发展状况及所处行业发展前景，营业收入和净利润仍将保持稳定增长，  我们预计公司2017/2018/2019  年营业收入分别为23.19/27.69/31.97  亿元，归母净利润分别为4.32/5.21/6.23  亿元，EPS  分别为1.19/1.43/1.71  元，对应最新收盘价PE  分别为31x/26x/22x，首次覆盖给予买入评级。
        风险提示
        产品市场不及预期风险、原材料价格大幅波动风险。