2016  年年报业绩大幅超预期
        报告期实现营业收入38.33  亿元，同比增长10.23%；归属上市公司净利润为13.96  亿元，同比增长10.31%；扣非后归属母公司净利润为13.8亿元，同比增长10.63%，全面摊薄每股收益1.33  元，分配方案为每10股派发现金红利7  元（含税）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心品种依旧是心血管专科药，已形成“金字塔”梯队结构主要产品泰嘉预计收入25-26  亿元之间，同比增长15%左右；国家1.1类创新药阿利沙坦酯学术推广全面铺开，四期临床加速推进中；比伐卢定已进入快速放量阶段，预计销售收入超过亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分产品看，制剂收入30.23  亿元，同比增长10.45%；原料药实现收入8.1  亿元，同比增长9.48%。
        以创新为源动力，长期发展可期
        报告期研发投入3  亿元，占收入比重7.83%。创新药苯甲酸复格列汀II、III  期临床注册申请被国家药监局纳入优先审评程序名单；创新药信立他赛完成临床前研究，并递交临床试验申请。在生物药领域，基因治疗药物“  重组  SeV-hFGF2/dF  注射液”已顺利完成技术交接，正在准备启动I  期临床研究；独家生物仿制药  KGF  已完成II  期临床研究，并加快III  期临床试验的推进；首仿产品注射用重组人甲状旁腺素（1-34）[56.5μg]已获批临床，正在启动I  期临床试验；PTH  已完成III  期临床试验，  即将申报生产；BF02  已完成II  期临床实验。
        公司以美国马里兰州子公司SalubrisBiotherapeutics,  Inc.作为新药早期开发中心，构建创新研发团队，借助其平台优势，战略引进生物医药高端人才，全面完善、提升创新药物研发能力，逐步实现由仿制到创新的转型升级。
        投资策略
        我们预计2017-2019  年归属母公司净利润分别为16.1  亿元、18.4  亿元和20.9  亿元，同比增速分别为15.3%、14.1%和13.9%，每股收益分别为1.54  元、1.76  元和2.0  元，对应PE  分别为19  倍、17  倍和15  倍，给予“推荐”评级。
        风险提示
        政策风险；新产品研发风险；医疗安全事件等。