投资要点
        广电加大网络投资，建设互联互通平台：2017  年3  月21  日，北京召开了CCBN—BDF  论坛之有线数字电视运营商国际峰会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会上，中国广电将利用投资驱动互联互通平台建设，规划投资1000  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断其原因在于，广电快速发展宽带用户，至2016  年末达到2559.3  万户，已经成为国内除三大电信运营商外第四大宽带运营商，这反过来也对广电网络提出了更高的要求：1.网络带宽进一步扩大；2.广电网络各省独立运行，互联互通严重不足的现状必须变革；3.网内内容资源需要进一步丰富。因此，我们看到，广电近期推出了互联互通平台建设。
        具体来看，中国广电将与各省网络公司共同完成互联互通平台一、二期规划建设。一期工程包括中央平台建设和八省省分平台建设、部分试点小区网络建设，完成2  千万户宽带化改造，投资金额310  亿。二期工程包括互联互通中央平台扩容升级、接入网双向化宽带化改造及终端智能化建设，完成1  亿户宽带化改造，投资金额690  亿。网络投资领域将包括网络设备、光纤光缆及光器件、信息系统、IDC/CDN  节点等。
        广电投资救场，对通信行业持续健康发展利好：移动、电信、联通在2014-2016  年大力部署4G  网络和宽带网络，资本开支在2015  年达到顶峰。此后为了未来5G网络做资金和资源储备，三家分别下调了资本开支规模。广电加大网络投资无疑将对通信行业形成支撑，以十三五剩余4  年时间计算，广电在通信产业投资每年将达到250  亿元。我们认为，通信行业投资规模连续两年下滑，将影响行业发展健康度。广电的投资将维持行业上游企业的订单量，保持产线开工率，保持行业健康持续发展。
        此外，随着现有网络负荷增加，广电的700MHz  频率资源重要性越发显著，预计700MHz  的4G/5G  网络投资将加速，支撑行业快速发展。
        投资建议：广电大规模增加网络投资，将主要体现在网络设备、光纤光缆及光器件、信息系统、IDC/CDN  节点等领域。网络设备商、系统提供商方面，我们推荐中兴通讯、烽火通信，建议关注亿阳信通、天源迪科。光纤光缆、光器件供应商方面，我们推荐中天科技、亨通光电、特发信息、中际装备、光迅科技。
        此外，进入电信运营行业，将使得广电公司业务得到极大地拓展，短期内公司能够利用已有的网络资源进行服务获取收入，中长期来看公司能够全面成为电信运营商，具有较大提升空间。建议关注：广电网络、湖北广电、华数传媒、江苏有线。
        风险提示：行业发展不及预期，国家政策变化风险。