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研究报告:浙商期货-化工品研究:L、PP暂时观望,甲醇不做多,TA不做空-170324

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-25 11:11:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴铭
研报出处: 浙商期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 717 KB 分享者: eri****004 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        甲醇
        国内市场区域性行情明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内地在前期下跌之后,近期销售转好,短期或较为坚挺。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)港口方面,库存较高,加之外盘价格下跌明显,成本端支撑减弱,短期较为弱势。目前来看,甲醇市场整体仍显弱势,短期或难有太大改观。操作上建议暂不做多。  
        L/PP
        L方面,石脑油及乙丙烯端走弱,成本端支撑较前期将明显削弱。现货来看,价格企稳,期货与现货正循环作用有所体现,短期期价或有所支撑。库存来看,石化库存小幅下降,且三月中旬后检修装置将逐渐增多,届时库存水平将进一步下行。短期油价偏空,操作上建议,L1705暂时观望。
        PP方面,与L类似,PP成交情况亦有所改善,另从价差角度来看,PP粒粉料价差持续收敛,粒料对粉料的替代性已初步体现,另中国-东南亚套利窗口持续打开,一定程度上缓解进口压力。但成本端存下行风险,建议PP1705暂观望。
        PTA
        PTA基本呈弱势反弹格局,后市能否进一步反弹将取决于两个因素:1、聚酯高库存,目前在聚酯工厂让利下涤丝产销大幅好转,不过持续性仍有待观察,若聚酯库存能快速消化将提振TA;2、油价,在PTA加工费压缩至低位而PX利润难以压缩下,TA底部将跟随油价波动,在原油库存高位下油价反弹力度有限,后市观察OPEC能否进一步释放减产利好。近期在加工费低位下,PTA工厂不断出台检修计划,后市供应压力将得到缓解,操作上建议TA不做空。

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