定增趋势：再融资重要手段，数量逐年递增
        定向增发是指上市公司采取非公开发行的方式向特定对象发行股票的行为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对于公开发行和配股主要有以下优势：发行程序相对简单，筹资成本相对较低，发行成功率更高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自2010年以来，A股参与定增的公司数量逐年递增，多数来源于中小创板块，集中于新兴产业。
        投资价值：定增后基本面改善，超额收益明显通过历史数据的分析表明，公司通过定向增发，可以明显改善公司ROE水平，基本面情况明显优于市场同期上市公司状态。随着时间的推移，定增个股愈来愈能表现出超越市场同期的表现，超额收益较为明显。
        量化策略：基于定向增发股票池的二次选股
        投资逻辑上，通过定向增发，改善了公司基本面，同时发行期内有发行价格的支撑，公司股价不会深跌太多，因此定增后的个股仍然是值得投资的。量化策略主要基于定向增发个股进行二次因子选股，将参与定增个股作为一级股票池，然后通过因子选股方法筛选二级股票池，研究因子单调性，提取有效因子来构建投资组合。
        因子表现：市值及营收增长因子表现亮眼
        流通市值因子因子表现最好，因子具有较为明显的单调性，因子数值越小，组合表现越优异；EPS增长率因子表现不错，因子具有较为一定的单调性，因子数值越越大，组合表现越优异；区间买入占比和市盈率因子某些组别表现优异，但是不具有单调性。
        组合构建：2010年至今，累计收益330.3%，超额收益322.8%
        利用市值和营收增长因子进行选股构建投资组合，测试时间2010年1月至2016年12月，调仓周期为月度，选股策略历史收益如图所示。