焦炭、焦煤品种:
观点:上周焦炭、焦煤震荡上涨,其中焦炭1705合约涨1.97%,焦煤1705合约涨1.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周钢材价格大幅下跌,钢矿期货跌幅在5%左右,但焦炭、焦煤现货保持强势,加上钢厂利润较高,有补库预期,建议保持多头思路。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现货情况:上周焦炭市场继续走强,华北地区焦炭价格上涨50元/吨以上。国内炼焦煤市场趋稳,国外炼焦煤价格小幅波动,中挥发焦煤下跌至159.5美元/吨,折算成人民币1314/吨。
价差情况:天津港准一级冶金焦价格上涨65元/吨至1880元/吨,24日夜盘收盘焦炭主力1705合约期现价差为55.5元/吨,普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格小幅下跌至1314元/吨,24日夜盘收盘焦煤主力1705合约期现价差为23元/吨(考虑质量因素)。
周度供需和库存数据:上周焦炭港口库存减少6万吨,炼焦煤港口库存增加7.7万吨。上周炼焦副产品价格大幅下跌,因此焦炭价格连续上涨后独立焦化企业利润并不高。两会后环保压力暂时下降,部分独立焦化企业开工率上升幅度较大。近期山西地区严查超产,导致炼焦煤资源偏紧,因此钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存未能持续上升。虽然钢厂利润小幅下滑,但高炉开工率有所上升,显示钢厂有加大生产趋势,对煤焦需求形成支撑。
本周策略:上半年全面清理地条钢对螺纹形成利好,使得螺纹价格较为坚挺,钢厂维持高利润进一步带动了原料走强。近期焦炭价格连续上涨,且钢厂焦炭库存偏低,前期煤焦多单仍可持有,不过近期热卷价格走弱,本周需关注其能否止跌,若继续大幅下跌则可以考虑获利了结。套利方面,焦炭、焦煤1705、1709合约比价小幅上升至1.46和1.41,比价上升至高位,建议继续等待做空机会。上周焦炭、焦煤9-5价差宽幅震荡,先扩大后缩小,钢矿9-5价差负值扩大对煤焦也形成带动作用,但焦煤价格上涨往往滞后,投资者可以考虑对焦煤进行买9抛5套利操作。
风险点:钢材价格持续下跌,煤炭276政策不如预期。