上周焦煤势头显现,焦煤现货大概率轮动上涨,继续买入JM09。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
动力煤:安全检查和需求良好仍是价格保持高位的直接原因,加之铁路运费上涨,动力煤价格仍较为坚挺。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但动力煤的特点在于向下游缺乏价格传导机制,煤价市场化但电价并未放开,价格相对有顶,目前价格高位,下游电厂发电亏损,加之预期进入4月火电回落,电力企业放缓采购节奏,导致北方港口库存回升,南方港口库存回落。动力煤现货涨势乏力,港口价格已现回落。
焦煤:近期山西省开始对煤矿超产进行突击检查,同时上周开始实行超层越界专项检查,主焦煤主产地吕梁地区受到安全检查影响,部分煤矿被要求停产,影响产量释放。而焦炉开工近期回升,炼焦煤需求有所回升,安全检查因素不可忽视,后续焦煤价格涨势可期。
焦炭:焦化企业利润在经历价格连续上涨后已经极大的修复,目前山西地区焦化厂利润已在百元以上,河南、河北、山东和山西环保检查又起,部分地区限产20-30%,近期焦价仍有支撑,但焦化仍有产能释放的空间,不宜继续追多。
操作建议:
动力煤:煤价持续高企,部分地区电力企业表示已处于亏损状态,尽管电厂库存持续下降,但电力企业补库的积极性不高,动力煤现货涨势乏力,港口价格已现回落。操作上仍建议观望为主,关注回调机会。
炼焦煤:焦煤矿井在治理超产和超层越界检查压力下供应释放受限,目前焦煤需求旺盛,各环节库存快速消耗总体偏低,焦煤价格有较强的上行的动力。操作上主力05面临换月,建议买入09合约。
焦炭:近期焦化限产又起,价格仍有上涨势头,但焦炉产能仍有释放空间,操作上建议近期观望为主,不宜继续追多。
本周关注重点:1、各环节价格及库存变化;2、煤焦板块涨跌分化;3、主力持仓变化;4、政策变化。
风险点:1、煤矿事故;2、需求大幅回落;3、宏观及系统性风险。