投资要点
        大消费板块上涨强劲，但农业前期涨幅偏弱，建议关注低估值白马龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对比前期大消费各版块涨幅，农业两月涨幅中最小，仅2.5%，而家电、食品、休闲服务等涨幅在8-15%不等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近两周农业板块开始上涨，我们认为消费板块普涨情况下，农业仍是洼地，有补涨需求。从资金配置角度，农业仍处于消费子版块中的洼地，建议关注低估值、有业绩的龙头公司。
        包括饲料板块的海大集团、禾丰牧业，动物疫苗板块的生物股份，种子板块的隆平高科，以及养殖板块的牧原股份和圣农发展。
        饲料：（1）海大集团1-2  月草根调研了解到销量增长在20%以上。17  年肉猪放量（估计60  万头左右）贡献利润，加上饲料自身增长，预计2017年公司业绩在12  亿左右（+35%），当前PE  21  倍，估值水平偏低。（2）禾丰牧业：1-2  月公司销量稳增，饲料补贴落地对于销量增长或有提振。
        且一季度白鸡屠宰盈利丰厚，估计一季报以及全年利润增长都将在40%左右，17  年PE  18  倍，在行业景气上行时期估值偏低。
        种子：隆平高科：隆两优、晶两优新品系推出后快速放量，拉动主业全年3-40%增长；并购项目落地、新业务利润确认等将进一步增厚利润，预计2017  年业绩在9  亿以上，PE  仅29.6  倍，是公司历史上非常低的估值。
        疫苗：生物股份：本轮周期规模猪场扩张快，现已进入放量期，核心产品口蹄疫市场苗受此带动。预计全年业绩增速在30%以上，一季度或高于35%，全年业绩7.8  亿，当前PE  28  倍，低于行业平均35  倍以上的水平。
        养殖：（1）牧原股份：前期大量布局进入收获期，17  年出栏量大增，1-2月出栏80  万头（+153%），全年预计出栏500  万头以上（+60%）。预计猪价2017  年中枢在16.5  元/kg，玉米低位震荡因而成本维持较低，公司利润有望较2016  年继续增长，达到25  亿以上。目前估值11.5  倍，较为合理。
        （2）圣农发展：一季度禽流感公司短期承压，但从历史看禽流感对鸡价影响短空长多；周期角度，父母代存栏有下行趋势，后期鸡苗、鸡价有望上涨。公司17  年出栏量有望达到5  亿羽，鸡价景气将带来巨大的业绩弹性。另外，圣农食品注入公司将增厚利润、拉长产业链、提升抗风险能力，从股票角度强化公司消费属性，估值水平也有望进一步提升。
        风险提示：猪、鸡价格波动大，疫情风险，大宗商品价格波动大