行业观点 国内游维持高增长,景区游客人次增速二三季度大概率反弹:2016年二三季度由于全国范围的恶劣天气影响(厄尔尼诺现象)导致自然景区的增速均有所下滑,同时从春节的旅游数据来看国民的旅游需求持续高涨,预测2017年二三季度在低基数影响和旅游需求旺盛的情况下景区的接待情况将实现反弹式增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 出境游将持续低迷,旅行社组织出国游占比的提高:出境游在经济放缓、人民币贬值以及目的地旅游环境不安全的背景下将大趋势维持低增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016年出境游游客人次为1.22亿人次,同比增长4.3%,剔除了赴港澳台的游客人次后出国游5530万人次,同比增长19%;旅行社组织出国游人次为435.52万人次,同比增长38%,旅行社组织出国游占总出国游的比重为80.2%,相比于2015年提升了11.2%。目前来看旅行社在出国游方面仍处在优势。 免税行业格局发生变化,新的免税巨头诞生:中国免税行业处于寡头垄断局面,中免及日上行的免税实力相当,在政策指导下的免税行业随着新一轮的招标(首都机场、香港机场和口岸进境免税店)落地后,市场格局将发生巨变。大概率中标首都机场的一个标段,国际航空枢纽的占领将奠定中免免税龙头地位。同时中免参股日上免税行(中国)将使得两大巨头通过合作联盟的方式成为新一代中国免税霸主,两者强强联合后的2015年免税销售额(中免11.60亿欧元+日上行13.44亿欧元)将位列全球免税经营商的第六名。未来通过版图的全球扩张势必将成为国际免税巨头。 酒店行业开始复苏,中端酒店布局成重点:中国酒店市场在消费升级及旅游需求旺盛的背景下景气度保持上升态势,2016年中国酒店市场入住率提高2.7pct,市场需求较为强劲。由于盈利不足、入住率下降、成本上升等问题一二线城市的经济型酒店逐步改造升级。为了迎合消费者的多元化和个性化的消费需求,酒店集团开始布局中端酒店,通过兼并整合来实现市场扩张和规模经济。