■行业周观点：1）上周我们在深圳地区进行了一系列调研，重点推荐中高端时尚集团歌力思，公司自去年四季度以来销售好转，今年受益高端消费回暖趋势明显，多品牌集团战略推进顺利，多个标的已并表贡献业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期进入年报披露密集期，从已披露的年报来看，纺织板块受益于人民币贬值及棉价上升，业绩增速较高，品牌类公司仍需密切跟踪终端恢复情况，建议关注业绩确定性高、今年有持续增长的公司：华孚色纺、歌力思、搜于特、跨境通。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）行业观点：我们认为纺服板块目前投资逻辑有三条主线：1、传统纺服整合者，上下游产业链的纵深整合不仅缩短产业流程，提高纺服整体产业链的生产运营效率，带来整个产业链的重塑和变革，同时也能为公司自身开拓更广的市场空间，这条主线上推荐搜于特;  2、时尚集团化运营并受益于中高端消费回暖，多品牌多品类的整合有利于降低单一品类品牌的周期风险，同时更大限度发挥供应链和渠道的协同优势，这条主线推荐歌力思;  3、新渠道模式变革催生的高增长个股，电商发展进入下半场，占领优质细分赛道并能够借助资本化夯实竞争壁垒的公司，这条主线推荐南极电商和跨境通。另外，建议关注优质次新股比音勒芬。
        ■  行业走势回顾：  上周上证综指、深成指、沪深300  涨幅幅分别为0.99%/1.25%/1.27%。纺织服装涨幅为0.29%，其中纺织制造下跌0.38%，品牌服饰上涨1.09%。
        ■公司年报披露：搜于特(2016年营收63.20亿元，同增218.74%；归母净利润3.62亿元，同增86.47%)、安正时尚（2016年营收12.06亿元，同降1.53%；归母净利润2.36亿元，同降3.21%）、嘉欣丝绸（2016年营收22.54亿元，同增11.92%；归母净利润0.99亿元，同增70.45%）、嘉麟杰（2016年营收7.28亿元，同增3.86%；归母净利润0.12亿元，同增111.59%）、航民股份(2016年营收31.91亿元，同增6.15%；归母净利润5.43亿元，同增12.07%)、通灵珠宝(2016年营收16.51亿元，同增10.74%；归母净利润2.21亿元，同增22.3%)、华升股份(2016年营收5.93亿元，同降22.3%；归母净利润948万元，同增1.26%)、华茂股份(2016年营收19.66亿元，同增1.81%；归母净利润0.99亿元，同增21.71%)。
        ■海外上市公司跟踪：De  beers（终止与LVMH  合作关系,收回50％股份）、Richemont（入股Kering  Eyewear）、Walmart（收购美国时尚电商ModCloth）、Desigual（2016  年销售下滑7.8%,核心利润大减17%）。
        ■行业重要资讯：日本时隔5  年再现对华贸易顺差；广东化妆品专项整治，电商微商将被监管。
        ■本周股票组合：上周组合涨幅+3.63%，跑赢行业指数3.34pct，本周股票池：华孚色纺（20%）、搜于特（20%）、歌力思（20%）、南极电商（20%）、跨境通（20%）。
        ■风险提示：1）国内消费持续低迷；2）海外消费环境及政治变化超预期