食品饮料行情不歇，配置伊利现在进行时
        市场目前集中偏向于有业绩支撑的标的，我们判断估值合理+业绩为王将继续贯穿食品饮料板块全年的投资逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在年初的时候就判断今年的行情一定程度上会是去年行情的重复，只是会启动的早，周期缩短。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前伊利的估值处于历史动态估值中枢的下部，距离估值水平的上限还有很大空间，并且伊利的基本面有变化，未来想象空间扩大，我们预期的平台型企业正在逐步进入视野。
        乳制品行业消费升级逻辑下品类细分、集中度提升以及奶源全球化布局三重趋势将进一步强化，伊利在各层级全面触及
        消费升级导致消费者对于乳制品的消费产生了以下的几点变化：1）随着消费者健康意识的提高，各种无添加的短保产品越来越受到青睐；2）高端低温酸奶的增长速度要远高于白奶；3）富有个性的复合调味乳制品满足日益挑剔的消费者的不同需求。稀缺奶源以及产品种类的需求提升倒逼行业集中度提升，也使得全球化奶源布局成为趋势。
        有机奶扩充产品结构，承接液奶事业部增长动力，有机概念呼之欲出；低温奶铺设速度加快，补全短板提升估值水平
        有机奶不仅丰富了伊利的产品结构，加强了高端奶的话语权，更是提升品牌形象，延伸“有机”概念有效手段。“有机”概念是符合消费升级趋势的，加强营销会快速夺取消费者心智，有机奶的背后是有机酸奶、有机儿童奶、有机冰激凌等升级产品，在品类扩充的同时，高附加值的有机产品也一定会提升净利率的水平。伊利低温酸奶品类多样，满足各个消费层次人群需求，产品产能投入多、产量足，借助强大的营销能力，市场占有率不断提高。搭上目前低温酸奶市场快速发展列车，前景广、潜力大，酸奶业务营收增长助长伊利收入空间不断打开。
        盈利预测及分析：稳健增长，估值有望提升，目标价24  元，30%空间预计公司2016  年实现收入接近增长4%达到627  亿水平，扣除圣牧并表17年实现收入增长10%以上。预计16/17/18  年eps  为0.91/1.05/1.27  元，但18  年开始公司将全面加速，给予23X  估值，12  个月目标价24  元，30%空间，给予“买入”评级。
        风险提示：食品安全，成本持续上升