事件：公司一季度业绩快报，1Q17  实现收入12  亿元，同比增长300%；归母净利达到5,550-6,450  万元区间，较上年同期增长208%-258%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        由于季节性原因，百草味实际增速高于报表数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1Q17  百草味预计实现收入10  亿元，同比增速近30%，净利润预计为6,000  万元左右。百草味春节前两个月为销售旺季，今年春节日期（2016  年1  月28  日）较去年（2017年2  月8  日）有所提前，致使16  年12  月销售收入增幅较大（预计同比+100%以上），而今年1Q  增速有所放缓，预计春节可比口径增速在40%以上。
        百草味目前准备研发新的大单品，预计在新品及营销推广的带动下全年收入有望达30-35  亿元，增速40%左右，利润将达到8,500  万元以上。
        好想你经历渠道调整阵痛，预计前低后高：1Q17  本部预计实现收入2.5亿元，专卖店渠道持平，电商大幅增长，主要受商超渠道表现拖累。目前商超渠道库存已基本清除完毕，预计3Q  可实现增长。好想你16  年全年收入预计与去年基本持平，预计17  年将实现10%左右同比增幅。
        部分公司债提前回售，将降低全年财务费用超千万。截至2017  年3  月29日，公司“14  好想债”的回售申报数量为195  万张（回售价格为100  元/张，总金额为2.1  亿元）。目前“14  好想债”的票面利率为8.5%。按票面利息计算，本次部分债券提前回售预计将使公司17  年财务费用减少1,110万元，且公司剩余3  亿元的债券仍存回售可能，公司财务费用存进一步下降空间，将助力全年业绩提升。
        17  年好想你产品与渠道优化并进，与百草味协同存想象空间。
        百草味正在孕育新的爆款大单品，有望在2  季度上市；而本部未来将加大深加工红枣产品比重；横向提升新开发品类（坚果、代餐糕点、冻干等产品）的销售。
        本部今年将新增80-100  家专卖店，电商渠道制定了3.8  亿的收入目标（将较16  年同比增73%），同时商超渠道存扭亏为盈预期，全渠道均有望实现较好发展。
        好想你与百草味合作的首款单品“抱抱果”表现理想，但除该款单品外，目前两者在供应链上（包括生产、仓储、物流及销售渠道）的协同效应并不显著，公司可能会新成立一个团队进行两者的深度融合，鉴于目前国内零食行业存在明显的线上线下融合趋势，好想你与百草味的渠道资源如若整合利用充分，想象空间巨大。
        盈利预测与投资建议：预计公司2017  年收入将达到50  亿元，同比增140%，净利润有望达到1.26  亿元，同比增220%，EPS  为0.67  元。目前72  亿市值，扣除本部市值，百草味估值回到1.5xPS  已经达到合理区间。好想你17  年将加大产品及渠道的调整力度，有望迎来业绩拐点。大单品上市以及业绩改善有望成为股价催化剂。
        风险提示：食品安全问题、好想你及百草味协同效应不明显、