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研究报告:华泰期货-鸡蛋周报:继续关注基差回归方式-170409

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-10 11:26:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 813 KB 分享者: ry****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        鸡蛋:近月基差未有收窄
        1.  鸡蛋现货价格上周延续前期弱势震荡格局,与清明节节前3月31日相比,主产区均价累计下跌0.10元/斤,主销区均价上涨0.02元/斤,贸易状况监控显示,清明节节前鸡蛋收货容易,走货较慢,本周延续这一格局,但总体贸易状况有持续小幅改善,贸易商库存偏低,本周变动不大,贸易商预期从节前的看跌逐步转为弱势看涨,其中东北地区看涨预期较为强烈;
        2.  鸡蛋期价本周分化运行,近月相对弱于远月,其中5月合约累计下跌115元,9月合约下跌38元,1月上涨20元,截至4月7日,主产区均价对5月合约贴水531元,湖北浠水贴水660元;
        3.  分析市场可以看出,根据蛋鸡存栏数据和季节性规律,鸡蛋现货价格低点或已经出现,后期有望震荡偏强,上周鸡蛋现货价格震荡偏弱带动近月期价继续下跌,但本周基差未有收窄,后期继续关注现货价格走势,期价继续下跌的可能性较大;
        4.  9月对5月价差本周扩大至981,参考往年鸡蛋月均价来看,虽低于2000年以来变动极值,但大幅高于往年平均变动值;
        5.  本周关注重点:根据当前期价升水幅度与往年现货月均价变动统计,我们认为鸡蛋5月和9月期价仍大概率存在高估,考虑到5月合约进入限仓阶段,后期可操作性不大,更多转向9月合约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此,我们建议谨慎投资者观望,激进投资者继续持有我们3月中建议入场的买5抛9套利组合。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        6.  风险点:蛋鸡淘汰力度超预期;环保政策如设置禁养区导致养殖户被迫退出蛋鸡养殖。
        

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